ivgnnm

2016/07/19

Стремительно меняющийся мир. Новые вызовы для ресурсных экономик

Оригинал взят в Стремительно меняющийся мир. Новые вызовы для ресурсных экономик

Все помнят шокирующую новость, что в начале 2016 ВВП китайской провинции Гуандун превысил ВВП России, достигнув $1,2 трлн, благодаря индустриальному буму. С нее и начнем. Почему бы не начать путь в шокирующее будущее с шокирующего настоящего?

В этой провинции располагается город Дунгуань. Он стал эпицентром китайского экспортного бума. Почти все из 8 миллионного населения не являются коренными жителями а приехали откуда–то. Но город серьезно пострадал от кризиса 2008. Новый бич населения — перенос производств в более бедные страны, такие как Вьетнам, а так же роботизация. Понимаю что для рядового обывателя это звучит странно. Ведь в Китае делается вообще все и там дешевая рабочая сила. Так? Так да не так… время летит, дорогой читатель а наши представления о поднебесной отстают. Ведь все самое интересное и актуальное печатается на английском, лишь толика этого переводится на русский и то с запозданием. Потому обыватель, как правило носит в голове давно устаревшие стереотипы.

Провинция Гуандун — фабрика мира. Город Дуньгуань (Dongguan) в центре

Город Дунгуань находится в дельте реки Чжуцзян — самом большом урбанизированном регионе мира согласно отчету World Bank, где проживает 42 млн человек. До кризиса, если вы покупали например iPhone или кроссовки Nike, то вероятно они к вам пришли из провинции Гуандун. Половина телефонов и 80% микроволновок с надписью made in china, делаются именно там. Но времена дешевой рабочей силы и земли уходят в небытие и местные предприятия соревнуются в гонке по обновлению или перемещению.

Согласно 2016 China Business Climate Survey, 2015 год был трудным для бизнеса в Китае. Количество компаний, назвавших свой бизнес прибыльным, упало в 2015 до 64% — это низший уровень за последние 5 лет. Больше половины сказали, что растущая стоимость труда является наибольшей проблемой для их бизнеса. Ведь взрывной рост Китая подпитывался предложением дешевой рабочей силы. По закону спроса и предложения, когда предложение начало тормозится, начала расти ее цена, что начало бить по компаниям–производителям. Да, предложение рабочей силы в Китае начало сокращаться, как видно на графике ниже. Китай обогнал по средней зарплате Россию. В 2015 средний китаец получал 790$ в месяц. За десятилетие благосостояние среднего китайца выросло в два раза, при этом темпы роста экономики Китая в два раза упали, с 12% в 2006 до около 6% в 2016.

Каждая четвертая компания за последние три года переместила или планирует переместить мощности за пределы Китая. Главная причина — растущая стоимость труда. Начинается упадок старой экспортной модели. Потенциально выигрывают от этого особенно NAFTA, куда входят США, Канада и Мексика, куда перенесли или планируют 38% респондентов, и развивающаяся Азия — соответственно 49%. В первом случае доминируют сервисы, во втором — перебрасываются потихоньку промышленные ресурсы.

Куда уходят производственные мощности из Китая?

Развивающаяся Юго–Восточная Азия представляет для Китая серьезную проблему в конкуренции за дешевизну производства. Средний фабричный рабочий в Китае получает $27,5 в день, по сравнению с $8,6 в Индонезии и $6,7 во Вьетнаме. Как было выше показано, рабочая сила в Китае с недавнего времени начала сокращаться, нация быстро стареет. Средний возраст в Китае — 36,7 лет. В России к примеру 38,9. В Юго–Восточной же Азии рабочая сила находится в основном ниже среднемирового возраста в 29,7 лет.

Ху Чуньхуа, глава парткома Гуандун прямо сказал, — «заменим людей роботами». Согласно статье Guangzhou Daily, у Политбюро имеется план по модернизации 2 тысяч компаний в течении 3 лет, на сумму $144 млрд. Согласно местным властям, в городе Дунгуань в 2015 44 тысячи работников были заменены роботами, позволив сократить затраты на фабриках в районе 10%. Вообще, согласно новому отчету Fathom Consulting, скрытый уровень безработицы в Китае может быть уже в три раза выше официальных данных — 13 против 4%. Отрыв начался с 2013 года. Провинция поощряет роботизацию в самые короткие сроки, платя около 50 тысяч юаней (примерно $7,5 тысяч) за каждого робота, что заменит рабочего.

Китай уже вошел в топ 5 рынков роботов по объемам продаж. На него, Японию, США, Южную Корею и Германию приходится 70% рынка продаж промышленных роботов. По оценкам IFR, при неизменном росте, в 2018 в мире будет продано 400 тысяч роботов против 229 в 2014 и с 2015 по 2018 будет установлено 1,3 млн новых единиц в мире. Да–да, роботизация это новый мировой тренд. Мы его не видим, так как он разворачивается на заводах и фабриках, что далеки от глаз обывателей, да и экономики у России и Украины не промышленные а большей частью сырьевые.

Каковы темпы роботизации Китая? В 2014 там было продано 57 тысяч единиц, что на 56% больше чем годом ранее. И это четверть мирового рынка роботов. С 2010 по 2014 его рынок рос в среднем на 40% в год. Хотя по плотности роботов на число занятых в обрабатывающей промышленности он отстает даже от среднемировых но пытается их догнать.

Так в Китае появился феномен «темных заводов», которые не нуждаются в освещении, потому как на конвейере работают только роботы. Согласно отчету города Шэньчжэнь, что соседствует с Дунгуань, за 5 лет больше 17 тысяч low–end фабрик были «вымыты» или «трансформированы». При этом число протестов в Китае за последний год удвоилось.

Все это происходит на фоне замедления китайской экономики и роста долгов. Китай начинает буксовать, как и все развивающиеся рынки. А ведь бум 2003–2010 выглядел таким оптимистичным… Казалось развивающиеся страны будут расти в турборежиме догоняющего роста десятилетиями, сокращая разрыв с богатыми государствами. Но сегодня их темпы роста ВВП упали в 2 раза по сравнению с 2006, составляя 4%.

Хорошо. Но много это или мало? И на что это существенно влияет? А вот на что. С темпами роста достигнутыми десятилетие назад, развивающиеся рынки могли достичь нынешних американских стандартов уровня жизни буквально через поколение. Вы только вдумайтесь! Если брать период роста 2003–08, то для этого понадобилось бы около 42 лет, а вот если 2013–15, то уже 68 лет. Догоняющее развитие очень затормозилось. И картина одна и та же от России и Казахстана до Бразилии и Малайзии. Те многие развивающиеся рынки, которые были подняты мощнейшей волной сырьевого бума 2000–х, сейчас, после ее ухода, подобно рыбе выкинутой на берег, задыхаются в экономических спадах и долгах.

Государственный и частный долг Китая вырос до 247% ВВП на конец 2015 по сравнению с 164% в 2008. Именно во время мирового финансового кризиса Пекин приказал местным органам власти строить дороги, мосты, и другую инфраструктуру, дабы накачать экономику, не дав ей свалится и удержать рабочие места.

Проекты накачивались деньгами в долг, что похоже на долговой пузырь Японии 1980–х годов. Темпы роста Китая упали до самых низких показателей за 25 лет. Многие опасаются что Китай повторит японскую судьбу.

Хорошо, а мне от этих занимательных фактов какая разница, спросит читатель. Китай остается единственным крупным драйвером роста мировой экономики. По сути падение цены на ресурсы, в том числе и нефть в 2 раза, это следствие замедление Китая и ввод на рынок новых мощностей, что и сбило цены.

Сейчас в производстве электроэнергии в мире доминируют полезные ископаемые — уголь и газ. Но ситуация стремительно меняется. Не потому что мы исчерпываем ископаемые, а потому, что человечество находит им более дешевые альтернативы. На рынке газа развернулась нешуточная борьба.

Но это еще цветочки. По оценкам, до 2040, в добычу ископаемого топлива будет инвестировано около $2,1 трлн, однако в возобновляемые источники энергии — $7,8. Уже сейчас во многих регионах стоимость ветра и солнца за весь срок службы, ниже постройки традиционных электростанций. К 2027, постройка новых солнечных и ветряных электростанций зачастую будет дешевле, чем эксплуатация существующих угольных и газовых ТЭЦ.

Согласно Bloomberg New Energy Finance, с 2013 мир вводит больше солнечных и ветряных генерирующих мощностей, чем угольных, газовых и нефтяных вместе взятых. Мало кто знает, но уже сейчас число рабочих мест в солнечной энергетике США превзошло по количеству число в сфере добыче нефти и газа. И занятость в этом бизнесе растет в 12 раз быстрее чем в среднем идет рост рабочих мест в США.

Германия планирует увеличить использование возобновляемых источников к 2025 году до 40–45%, сейчас — 30%. США, Канада и Мексика намерены к тому же году получать уже половину всей энергии, при нынешних 37%. ССАГПЗ, куда входят Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ взяли обязательства выделить $100 млрд на реализацию проектов в области возобновляемой энергетики в течении следующих 20 лет. Это, на всякий случай, богатейшие нефтью страны. Эмират Дубай, что входит в ОАЭ, к примеру планирует к 2020 генерировать 7% энергии из возобновляемых источников, к 2030 — 25%, к 2050 — 75%.

Китай в 2015 построил наибольший объем возобновляемых мощностей в мире — 65 гигаватт (ГВт). В 2014 построил 56. И там работает на 35% больше рабочих чем в нефтегазе. Много это или мало 65 гигаватт? Для сравнения, самая мощная электростанция в России, Саяно–Шушенская ГЭС — имеет мощность 6,4 ГВт. Начали ее строить в 1963 а официально закончили только в 2000. Вот китайцы за год построили в 10 раз больший объем возобновляемых мощностей чем она.

Еще о больших цифрах. Китай в 2015 имел 43,2 ГВт только мощностей солнечной энергетики, по сравнению с 38,4 у Германии и 27,8 у США. Только в том году они добавили 15 ГВт. К 2020 они планируют утроить их и достигнуть 143 ГВт. Представьте себе объёмы. Для сравнения суммарная установленная мощность всех электростанций России — около 230 ГВт, при этом максимум потребления в 2014 составлял и того меньше — 154 ГВт.

По прогнозам, в 2025 будет пройдена эпохальная черта — мировые возобновляемые мощности сравняются с работающими на ископаемом топливе, начав новую эру в истории человечества. И это будет на наших с вами глазах.

Мораль в том, что единственный ресурс, который позволяет постоянно оставаться на плаву — это научный потенциал и технологии. Природные ресурсы же, делают страну заложницей складывающихся обстоятельств. В постоянно меняющемся с помощью науки и техники мире ресурсы могут вдруг неожиданно и обесценится, ввергнув десятки миллионов людей в бедность. А кому хочется, что бы судьба их и их детей зависела от рулетки?

Реклама

2015/07/24

Энергия в Китае: электричество и общее потребление // spydell


http://spydell.livejournal.com/585494.html

2015/07/01

Every Chinese Overseas Investment Over $100M // visualcapitalist


http://www.visualcapitalist.com/every-chinese-overseas-investment-over-100m-visualized/

2015/06/29

We Are Reaching Peak Energy Demand, BP Data Suggests // zerohedge

I see evidence of this in the historical energy data recently updated by BP (BP Statistical Review of World Energy 2015).

http://www.zerohedge.com/news/2015-06-24/we-are-reaching-peak-energy-demand-bp-data-suggests

IMF Primary Commodity Prices
http://www.imf.org/external/np/res/commod/index.aspx

2015/06/24

Консалтинговая компания «Влант»

Оригинал взят в <a href=»http://nilsky-nikolay.livejournal.com/973903.html»>Пара полезных ссылок</a><div class=»repost»>Есть такая консалтинговая компания «Влант».

И у них на сайте много чего интересного и полезного.

Исследования <a href=»http://www.vlant-consult.ru/projects/world-trade/»>»Мировая торговля и международные грузопотоки»</a>.

Замечательные <a href=»http://www.vlant-consult.ru/projects/materials/»>»Справочные материалы по географии мирового хозяйства»</a>.

Подборка ссылок на разные <a href=»http://www.vlant-consult.ru/information/sources/»>источники</a&gt;, «дающие широкий спектр статистики и другой первичной информации».

Внешнеторговые <a href=»http://www.vlant-consult.ru/information/indicators/»>индикаторы</a&gt;.

Примеры выполненных компанией маркетинговых, научных и прикладных <a href=»http://www.vlant-consult.ru/information/research/»>исследований</a&gt;.

Разные всякие <a href=»http://www.vlant-consult.ru/information/board/»>сообщения</a&gt; и <a href=»http://www.vlant-consult.ru/information/publications/»>публикации</a&gt;.

Понятно, что, во-первых, выложено далеко не всё (ибо ясно, что консалтинг зарабатывает на продаже, а не на выкладывании), а, во-вторых, выкладывается с определённой задержкой, но всё равно много чего интересного и полезного.

2015/05/07

Сырьевые рынки

24.03.2015 German Equities Up 40% Over Past Five Months
http://www.ritholtz.com/blog/2015/03/german-equities-up-40-over-past-five-months/

13.04.2015 Saudi Arabia’s Plan to Extend the Age of Oil

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-12/saudi-arabia-s-plan-to-extend-the-age-of-oil

16.04.2015 Cheap Oil Winners and Losers

Source: Bloomberg New Energy Finance; CIA Fact Book; IEA; EIA; World Bank; IMF
http://www.ritholtz.com/blog/2015/04/cheap-oil-winners-and-losers/
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-04-15/cheap-oil-s-winners-and-losers-in-one-giant-map

23.04.2015


http://blog.yardeni.com/2015/04/industrial-commodities-still-sinking.html

24.04.2015 Are Low Oil Prices Here to Stay?

http://www.huffingtonpost.com/luay-al-khatteeb/are-low-oil-prices-here-t_b_7138522.html

27.04.2015

http://goldenfront.ru/articles/view/dzhim-rikards-zoloto-snova-dengi

30.04.2015 Цена на золото с поправкой на инфляцию близка к историческому минимуму

http://goldenfront.ru/articles/view/cena-na-zoloto-s-popravkoj-na-inflyaciyu-blizka-k-istoricheskomu-minimumu

04.05.2015 Wild Wild East

http://www.ritholtz.com/blog/2015/05/wild-wild-east/
(more…)

2015/02/01

Российские ядерные объекты // bostonglobe.com

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:38 дп


http://www.bostonglobe.com/news/nation/2015/01/19/after-two-decades-russia-nuclear-security-cooperation-becomes-casualty-deteriorating-relations/5nh8NbtjitUE8UqVWFIooL/story.html

2015/01/16

О планировании в Великобритании

Labour won the election with a small parliamentary majority in 1964. As previously arranged with Wilson, Brown was appointed to the newly created Department of Economic Affairs and Deputy Prime Minister in October 1964 through which they both hoped to institute long-term economic planning and remove some of the power of the Treasury.

Immediately on taking office Brown was told that the budget deficit for the coming year was forecast at £800 million, double what the Labour Party had predicted as the worst possible figure before the election. The leading economic ministers were presented with three options, including devaluation of the pound sterling, to meet the crisis. They decided on a temporary surcharge on imported goods. However, over the next few months Brown was persuaded by his deputy Anthony Crosland that ruling out devaluation had been a mistake. The pound continued to be under pressure in 1965 and Brown struggled over a 12-hour meeting at the Trades Union Congress to persuade the unions to accept a tougher prices and incomes policy, to which he was personally opposed.

The most important function of the DEA was to prepare a ‘National Plan’ for the economy. Brown became personally identified with the project, which helped increase enthusiasm for it among officials and the Labour Party, while also interesting the press. After nearly a year’s work the Plan was unveiled on 16 September 1965, pledging to cover «all aspects of the country’s development for the next five years». The Plan called for a 25% growth in Gross Domestic Product (GDP) from 1964 to 1970, which worked out at 3.8% annually. There were 39 specific actions listed, although many were criticised as vague.
http://en.wikipedia.org/wiki/George_Brown,_Baron_George-Brown

Following Labour’s General Election victory in 1964, the new Prime Minster Harold Wilson created a Department of Economic Affairs, headed by Deputy Labour Party leader George Brown. The purpose of the DEA was to prepare a National Plan for the British economy, which would examine every aspect of the country’s development between 1965 and 1970 with the aim of significantly increasing productivity. It intended to achieve this by co-ordinating the work of other government departments in implementing policies of economic growth, particularly in the fields of industry, the regions and prices and incomes. This Mining Review item concentrates on the plan’s likely impact on the coal industry.
http://www.screenonline.org.uk/film/id/1223936/

National Renewable Energy Action Plan for the United Kingdom
https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/47871/25-nat-ren-energy-action-plan.pdf

2015/01/09

Carbon map – which countries are responsible for climate change? // theguardian


(more…)

2014/11/10

Даг Кейси о реальной цене на нефть // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:27 дп

18 октября 2014
(more…)

2014/10/28

Visualizing the Changing Landscape in Nuclear Power // visualcapitalist

Кликабельно

http://www.visualcapitalist.com/visualizing-changing-landscape-nuclear-power/

2014/08/23

Сланцевая революция в США // aei-ideas

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , , — ivgnnm @ 12:52 дп


http://www.aei-ideas.org/2014/08/us-oil-production-keeps-surging-so-why-havent-oil-and-gasoline-prices-fallen/


http://www.aei-ideas.org/2014/08/chart-of-the-day-daily-us-oil-production-topped-8-5m-barrels-in-july-on-the-way-to-surpassing-9m-milestone-later-this-year/


http://www.aei-ideas.org/2014/08/one-of-the-most-remarkable-energy-success-stories-in-us-history-the-amazing-marcellus-shale-gas-boom/


http://www.aei-ideas.org/2014/07/chart-of-the-day-the-amazing-12-fold-increase-in-natural-gas-production-in-the-marcellus-shale-in-just-four-years/


http://www.aei-ideas.org/2014/07/texas-oil-reaches-3-million-barrels-per-day-milestone-in-may-as-separate-nation-it-would-be-worlds-8th-largest-oil-producer/


http://www.aei-ideas.org/2014/07/chart-of-the-day-the-great-american-energy-boom/


http://www.aei-ideas.org/2014/05/the-surge-in-us-shale-oil-has-offset-declines-elsewhere-stabilized-world-oil-supply-prevented-gas-prices-from-rising/


http://www.aei-ideas.org/2014/04/on-earth-day-lets-appreciate-our-fossil-fuel-energy-treasures-and-the-human-ingenuity-that-transforms-our-natural-resources/

июн. 21, 2013
US energy in maps
июн. 17, 2013
Nine US states produce almost half of America’s total energy
ноя. 21, 2012
Oil and gas dependency in 2035
ноя. 1, 2012
America Will Produce More Fossil Fuels This Year Than It Ever Has Before
окт. 17, 2012
Диаграммы о нефти
мар. 9, 2012
mjperry о нефти и газе США

2014/08/13

15 Year Look At Asset Class, Sector, And Country Returns

15 Year Look At Asset Class, Sector, And Country Returns

Annual Asset Class Returns

The chart below shows several issues investors struggle with all the time. It’s difficult to pick the best performing investment year after year, yet for many investors it’s an annual event. They look for an encore, picking the best asset class last year with the hope of a repeat performance. Yet, betting on last year’s winner rarely works out.

Assets at the top of the chart one year could be at the bottom the next, and vice versa. Much of this is due to reversion to the mean. But over the long-term, those big swings even out. The chart shows annual returns for eight asset classes against a diversified portfolio. Diversification works to smooth out those big swings in the short-term. While you’ll never get the biggest gains of any year, you avoid the huge losses.

The table below ranks the best to worst investment returns by asset class over the past 15 years.

The idea was to make a table that represented index funds the average investor would own. Most of the asset class tables either cover every asset class possible (with value and growth styles too) or toss in hedge funds, commodities, or other alternatives that most of us should/would never use.

I kept it simple by picking the more common asset classes the average investor would build a portfolio around. For stocks, I used large caps, small caps, international, emerging markets and REITs. The next three tables break down three of those stock asset classes further. For bonds, I stayed with high-grade U.S./corporate bonds and riskier high yield bonds. I added a diversified global portfolio with those assets as a comparison tool.

Annual S&P Sector Performance

The chart below breaks down the annual performance of the S&P 500 sectors. Not only do you get an idea of how a small group of stocks affects the S&P each year, you see how each sector performs through economic and stock market cycles.

While sectors can bounce around from year to year, top to bottom and back again, over the long-term, those big swings even out. The chart shows annual returns for the ten stock market sectors against the S&P 500.

The table below ranks the best to worst sector returns over the past 12 years.

The best way to show why the U.S. stock market performed the way it did is to break it down by sector. There are ten sectors or broad categories that every stock fits into: Consumer Discretionary, Consumer Staples, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Technology, Materials, Telecomm, and Utilities. I added the S&P 500 as a reference.

In any given year, one or more of these sectors can have a big impact on the performance of the U.S. market. For example, you’ll notice how much the financial sector has dragged down the S&P 500 despite the performance of the other sectors.

International Stock Market Performance

It’s a big world out there. The U.S. makes up a little less than half of the global market cap. By avoiding international stock markets, you cut out half of the investment opportunities. Why limit yourself?

The chart below breaks down the annual performance of the top 12 developed international stock markets. Each country’s performance seems to bounce around at random year after year, but over the long-term those returns smooth out. While it’s difficult to pick the best performing country every year, a diversified global portfolio offers the benefits of international stock market performance which in turn lowers risk.

The table below ranks the best to worst international stock market performance over the past 15 years.

The template for this table was the MSCI EAFE Index including Canada. In total, that’s 22 countries – too many to build a table around. I weeded out the smallest players based on its standing in the index. The top 12 countries represented in the index are shown in the table. Those countries left out – Austria, Belgium, Denmark, Finland, Ireland, Israel, New Zealand, Norway, Portugal, and Singapore – make up about 9% of the index.

Emerging Markets Performance

Some of the fastest growing economies are the most ignored by investors. Part of a global portfolio takes advantage of emerging markets which offer more robust growth than its developed counterparts. But is it worth the risk?

The chart below breaks down the annual performance of the top 12 emerging countries. Try picking the best performing country each year and your chance of success is slim. Over the long-term those returns even out. A global portfolio benefits from the emerging markets performance while diversifying risk.

The table below ranks the best to worst emerging markets performance over the past 15 years.

I used the MSCI Emerging Markets Index as a template for this table. The index measures the markets of 23 emerging countries. Again, that’s too many to stuff into one table. Like the international table, I dropped the smallest countries based on its standing in the index. The top 12 emerging markets are represented. The countries left out – Chile, Colombia, Czech Republic, Egypt, Greece, Hungary, Peru, Philippines, Poland, United Arab Emirates, and Qatar – make up about 9% of the index.

Emerging Market Stocks — MSCI Emerging Markets Index

Annual S&P Sector Performance — S&P 500 Energy Index

RUS Russia — MSCI Russia Index

2014/07/14

База электронных документов ВШЭ

СТАТИСТИЧЕСКИЕ РЯДЫ
Динамические ряды макроэкономической статистики РФ
http://sophist.hse.ru/hse/nindex.shtml

ЭЛЕКТРОННЫЕ ТАБЛИЦЫ
База электронных документов
http://sophist.hse.ru/rstat/

Энергетика:
Технико-экономические показатели добычи нефти:
Технико-экономические показатели электростанций:
Потребление электроэнергии отраслями экономики РФ:
Отпуск теплоэнергии отраслям экономики РФ:
Расход газа, отпущенного через систему АО Росгазификация:
Поставка газа на производственно-эксплуатационные нужды(ф.1-ПС):
Поставка нефтепродуктов потребителям:
Сведения о себестоимости и производстве нефти и нефтепродуктов:
Запасы топлива у потребителей РФ:
Сведения об остатках, поступлении и расходе топлива, сборе и использованиии отработанных нефтепродуктов:
Сведения об использовании топливно-энергетических ресурсов (ф.11-тер):
Продажа угля по России:

Системы профессионального анализа предприятий и рынков
http://sophist.hse.ru/4dbank.shtml

2014/07/01

Об энергетике в блоге ritholtz

energy
http://www.ritholtz.com/blog/category/energy/
taxes and policy
http://www.ritholtz.com/blog/category/taxes-and-policy/

June 5th, 2014
America & Automobile Efficiency


http://www.ritholtz.com/blog/2014/06/america-automobile-efficiency/

June 3rd, 2014
Why the federal gas tax is too low

http://www.ritholtz.com/blog/2014/06/why-the-federal-gas-tax-is-too-low/

November 8th, 2012
Oil Production


http://www.ritholtz.com/blog/2012/11/oil-production/

Gas spending and prices by state
http://money.cnn.com/news/storysupplement/economy/gas_prices_by_state/
http://money.cnn.com/news/economy/energy-boom/

2014/06/04

Секторы экономики США и биржа // caseyresearch

July 22, 2013


http://www.caseyresearch.com/articles/gold-sector-a-small-fish-in-a-big-pond

Jul 01, 2013

http://www.caseyresearch.com/articles/a-rare-anomaly-in-the-gold-market

2014/05/31

Фактор нефти. Часть 2

График индекса доллара по отношению к основным мировым валютам (1970-2013), данные Федерального резервного банка Сент-Луиса

http://blogs.pravda.com.ua/authors/petrenko/536b2fe7eba53/

Asset Price Bubbles Since 1976
This chart shows the inflation adjusted performance of the FHFA Housing Index, Gold, Oil and the NASDAQ since 1976. The world financial system moved from the relative discipline of the gold-dollar, fixed-currency standard to a system of free-floating currencies in 1973. This move unleashed a series of asset pricing bubbles over the subsequent decades.

http://www.macrotrends.net/1311/asset-price-bubbles-since-1976

В 2000 году считалось1, что через десять лет цены будут колебаться в районе $25-30 за баррель — а они оказались в 2,5 раза выше. От чего же эти цены все-таки зависят?

Конечно, есть инфляция, которая всегда гонит цены вверх. Она, можно сказать, встроена в мировую экономику. В 1864 году цены на нефть в США в результате резкого скачка достигли $8 за баррель. Эквивалент этой цены в 2010 году – $1122. Ценовая сила инфляции в 1981–2010 ггодах — 3% в год (по доллару США, являющемуся базой цен и расчетов по нефти).

Но что еще кроме инфляции?

Ответ неоднозначен. Каждая эпоха вносила свои уникальные особенности в механизм формирования нефтяных цен.

В 1930-1960-е годы цены на нефть стабильны — $1-2 за баррель. Цены тогда «объявлялись» — их источником был международный нефтяной картель, состоящий из «Семи сестер» — 5 американских и 2 европейских компаний, державших под контролем 80–90% мировой «нефтянки». В ту эпоху фиксинг цен на нефть, доллар как стоимостная и расчетная единица для нефти полностью соответствовали фиксированным ценам на золото и золотодолларовому стандарту (Бреттон-Вудская система, 1944–1971 годы).

К 1970-м годам нефть постепенно переходит под национальный контроль развивающихся стран. «Семь сестер» теряют способность диктовать цены. Отказ от свободного обмена долларов на золото в августе 1971 года (так называемый «шок Никсона»), девальвация доллара, рождение мира свободно плавающих курсов и цен не могли не взорвать и фиксированные цены на нефть. Страны — экспортеры нефти должны были возместить себе потери от девальвации доллара.

В 1970-х ценообразование нефти перешло под контроль 12 стран ОПЕК (тогда на них приходилась половина добываемой в мире нефти). Цены стали «объявляться» ОПЕК. В результате действий ОПЕК в 1970–1974 годах цена на нефть выросла более чем в 6 раз и стала, по сути, плавающей. Гигантский ценовой скачок определялся экономикой (аппетиты стран-экспортеров и девальвация доллара) и геополитикой (нефтяное эмбарго 1973 года, арабо-израильская война). После стабилизации в 1974–1978 годах на уровне $11-15 за баррель вновь революция — рост в 1979–1980-м почти до $40. Сыграли роль нефтяной кризис 1979 года, начало ирано-иракской войны, снятие с конца 1980 годов госконтроля за ценами на нефть внутри США.

Следы горячей тектоники сохранялись до середины 1980-х годах ОПЕК пыталась сохранить высокие цены и дальше, маневрировала, изменяла квоты стран, снижала производство, однако к 1986 году нефть стоила уже $25-30. Почему так получилось?

Дело в том, что в формировании цены все усиливалась роль фундаментальных факторов — спрос, производство, запасы. Мировое производство нефти превышало спрос на нее (см. таблицу «Производство и потребление нефти в мире»). На рынок вошли новые поставщики, увеличились разведанные запасы, выросла энергоэффективность, уменьшилось потребление нефти. В сравнении с 1970-ми снизилась зависимость от ОПЕК, ее доля в выработке нефти сократилась до 40%. В ОПЕК начались нарушения координации.

И вот результат: после двукратного, вне квот ОПЕК увеличения добычи нефти Саудовской Аравией в 1986 году начался коллапс нефтяных цен. За полгода они упали более чем вдвое. До конца 1990-х наступила эра низких цен, от $10 до $30, а в среднем $15-20 за баррель. Даже война в Заливе не переломила этой тенденции.

2000-е годы — новая реальность. Нефть в дефиците, ее потребление превышает производство — спасибо Китаю, Индии и другим развивающимся странам Азии (их доля в потреблении нефти к 2010 году выросла до 20%, втрое по сравнению с 1980-м).

Но в том-то и дело, что на рубеже 2000-х фундаментальные факторы — спрос, предложение, запасы — оказались вдруг в подчиненном положении. Политические шоки (теракт 9/11, вторжение в Ирак) приводили лишь к коротким скачкам цен. ОПЕК нажимала то на газ, то на тормоз, устанавливая квоты на производство нефти, но ценовая машина ее не слушалась.

Все первое десятилетие XXI века цена на нефть росла — с $25-30 в начале века до цен, колеблющихся вокруг $100 (с коротким провалом в 2008-2009 годах). Сейчас цены в несколько раз превышают издержки добычи нефти и прирост ее запасов ($25-28 за баррель за пределами США, $17-21 на постсоветском пространстве3).

Причина всему этому одна. Появился новый фундаментальный фактор, во многом определяющий динамику цен на нефть. На сцену, улыбаясь и раскланиваясь, вышел его величество финансовый рынок.

Конечно, и в прошлые времена связь с финансовым рынком присутствовала. Освобождение нефтяных цен в начале 1970-х было реакцией на девальвацию доллара. Рост цен возмещал потери экспортеров, поскольку доллар был базой всех цен на нефть и инструментом для расчетов по ней. Но теперь все стало гораздо серьезней.

В 1983 году на биржах Нью-Йорка и Чикаго были введены фьючерсы на нефть. С этого момента, причем с каждым годом все сильнее, стало ощущаться присутствие финансового рынка в ценообразовании. На волне роста насыщенности деньгами любые имущественные права, в том числе на поставку энергоресурсов, стали стремительно обращаться в биржевые деривативы. В 1970-х индикатор «Финансовые активы/ВВП» составлял в США чуть более 200%, к 2000 году он был выше 400%, а в кризис 2008 года превысил 450%4.

Открытые позиции по нефтяным фьючерсам на NYMEX составляли в товарном эквиваленте 1 млрд баррелей сырой нефти в конце мая 1983 года, 76 млрд в тот же период 1990 года, 136 млрд в 2000 году, 347 млрд в 2008-м, 365 млрд в 2011-м. Это в 12 раз больше добычи нефти в мире за весь 2010 год! А ведь есть еще и биржевые опционы с нефтяным основанием, и Межконтинентальная биржа (ICE) в Лондоне, и внебиржевые деривативы.

С 2000 года цена на нефть превращается в преимущественно финансовую переменную, такую же, как валютный курс, цены на золото и котировки ценных бумаг. Производство, спрос и запасы нефти, политические шоки, действия ОПЕК становятся факторами второго порядка. Цена на нефть формируется на биржах деривативов в тесной связи с курсом доллара США как мировой резервной валюты, на которую приходится более 30% финансовых активов мира.

Мир все больше насыщается деньгами, и все большее число товаров превращаются в финансовые активы. Говорить о конкретных цифрах в данном случае очень сложно. Рискну дать собственную оценку: с начала 2000-х годов цены на нефть на две трети формируются факторами финансового рынка, а на одну треть — традиционными фундаментальными факторами.

При ослаблении доллара цена на нефть растет, возмещая потери от его «девальвации». И наоборот, при укреплении доллара снижается (см. график «Зависимость цены нефти от курса доллара»). «Горячие деньги» надувают пузырь нефтяных цен вместе с пузырями на рынке долгов, а потом бегство капиталов и укрепление доллара США обрушивают нефтяные цены (конец 2008-го – начало 2009 года).

Еще одна причина превращения цены нефти в финансовую переменную — изменения в микроструктуре рынка. В конце 1990-х 85% длинных позиций по нефтяным фьючерсам держали хеджеры — те, кто страхует риски в связи с реальными поставками нефти. К 2008 году их доля сократилась до 40%, зато пришли спекулянты (30%) и индексные инвесторы (30%) — те, кто стоит в товарных портфелях, сформированных по индексам товарных цен, и играет на повышение5. С начала 2000-х годов нефтяные деривативы стали любимым финансовым инструментом инвестиционных банков и фондов. Сегодня ты сидишь в валюте, завтра — в акциях и долгах, а потом уходишь в золото, нефть и металлы.

Еще в начале 1990-х казалось немыслимым, чтобы крупные институциональные инвесторы, консервативные по природе, вкладывались в товарные активы. Сегодня в структуре Гарвадского эндаумента товары занимают 13–14%.

Когда происходит вложение средств по индексу, фонды заинтересованы в росте. Они стоят на рынке, ожидая глобального роста мировых цен товарных активов. Приход индексных инвесторов с их объемной ликвидностью резко увеличил интерес к крупным длинным открытым позициям в биржевых товарных деривативах. Широко публикуются графики жесткого совпадения динамики объема ликвидности индексных инвесторов и нефтяных цен.

Если цена на нефть, от которой функционально зависит российская экономика, — финансовая переменная, то в основе ее динамики во многом лежит изменение курса доллара США. До многополярной валютной системы мира пока еще далеко. Россия хорошо чувствует себя при слабом долларе (цены товарных активов стремятся вверх, как это было в 2001-2008 годах). И наоборот, при сильном долларе стоит ожидать низких мировых цен на сырье и новых экономических и социальных шоков в России.

Поэтому прогноз экономики России, по крайней мере на ближайшее десятилетие, — это прежде всего оценка того, что произойдет с курсом доллара США и на этой основе — с мировыми ценами на нефть и другие активы.

Но доллар США начиная с 1970-х годов имеет свои собственные 15–17-летние циклы. И, с точки зрения технического анализа, мы, возможно, стоим перед очередным его длительным укреплением, а экономику России ждут новые испытания.

1 US International Energy Outlook 2000

2 BP Statistical Review of World Energy 2011

3 US EIA, 2006–2009 гг.

4 McKinsey Global Institute

5 CFTC, NYMEX, ICE, 2010


http://m.forbes.ru/article.php?id=74807

5 Июль 2013
Парадокс нефтяных цен

Форум «Нефтегазовый диалог» ИМЭМО РАН
http://www.imemo.ru/ru/conf/ngdialog/

Фактор нефти. Часть 1

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 9:31 пп

В первой части – история вопроса. Во второй – о факторах ценообразования и перспективах снижения цен.

«Нефть это на 10% экономика, а на 90% – политика».
Дэниел Ергин

В марте стали звучать предложения к США обрушить цены на нефть для удара по России за Крым. Миллиардер Сорос призвал Штаты начать распродавать стратегический нефтяной запас, составляющий около 700 млн. баррелей. При ежедневном мировом потреблении в 90 млн. Министр энергетики США отверг эту идею, но ее начали обсуждать в американском сенате. «Америка может и должна быть энергетической сверхдержавой», – заявила глава комитета по энергетике Мэри Лэндрю. Бывший советник при президентах Форде и Картере Филип Верледжер подсчитал, что использование резервов может снизить цену нефти на $12, если продавать по 500 тыс. баррелей в день. По его подсчетам, в результате Россия может потерять около $40 млрд. от экспорта, или почти 2% ВВП.

Политическое оружие

Начиная с 1960-х, все сферы наше жизни имеют отношение к нефти. И не только как к топливу – в качестве сырья нефть входит в состав около 300 тыс. продуктов: в удобрения, медицинские товары, одежду, синтетические ткани, косметику. «Неумолимый поток нефти изменял все на своем пути. Нигде эти изменения не были столь заметны, как в американском пейзаже. Изобилие нефти способствовало распространение автомобиля, а он породил новый стиль жизни…Америка стала обществом, где многое можно было делать, не выходя из авто. По данным одного исследования шестидесятых годов почти 40% предложений о браке были сделаны в автомобиле», – писал известный американский эксперт в области энергетики Дэниел Ергин. По его данным, общее потребление энергии в мире за период с 1949 по 1972 год возросло втрое, а нефти – в 5,5 раза. В США – в 3 раза, в Западной Европе – в 15 раз, а в Японии – в 137 раз!

За период с 1945 до конца 1970-х, страны Запада и Япония потребили больше минеральных ресурсов, чем было использовано за всю предыдущую историю человечества. В 70-х имея только 6% населения мира, США потребляли 33% энергии.

Госсекретарь и советник президента США по нацбезопасности (1969-1975) Генри Киссенджер сказал: «Тот, кто контролирует нефть, в состоянии контролировать государства; тот, кто контролирует продовольствие, контролирует людей».

Мир помнит нефтяные кризисы 70-х. После 18-дневной Октябрьской войны 1973 года, когда Египет и Сирия напали на Израиль, арабские страны, протестуя против поддержки Израиля странами Запада, объявили эмбарго на продажу им нефти. Цены выросли с $3-х до $12.

Это было сильным ударом по промышленности многих государств. Невероятные очереди на американских автозаправках, экономия электроэнергии. Премьер Великобритании Тэд Хит призвал граждан обогревать только одну комнату своего дома в течение зимы 1973-74 годов. Влияние эмбарго как бы вернуло европейцев в период послевоенных лишений и дефицита. В Японии реакция граничила с паникой. Водители такси вышли на демонстрации, а домохозяйки бросились в магазины скупать рис, стиральные порошки и туалетную бумагу.

За период кризиса (1973-1974) в США промпроизводство сократилось на 13%, в ФРГ – на 22%, в Великобритании – на 10%, во Франции – на 13%, а в Японии – на 20%.

На фоне падения режима проамериканского шаха в Иране и захвата американского посольства США запретили импорт иранской нефти. В сентябре 1980-го при скрытой поддержке США Ирак вторгся в Иран, начав изнурительную 8-летнюю войну. В 1981-ом цена на нефть выросла до нового исторического максимума в $34 за баррель.

В конечном итоге выиграли ключевые нефтяные компании, в том числе, связанные с семьей Рокфеллеров («Exxon», «Mobil» и «Texaco»). В 1974 году семь из пятнадцати крупнейших компаний мира, по версии «Fortune», были нефтяными, с общим объемом активов более $ 100 млрд.

По словам французского писателя Эрика Лорана, кризис спас их от банкротства, т.к. они погрязли в ряде проектов, оказавшихся намного дороже, чем предполагали расчеты. Рост цен сделал прибыльными открытые в 1971 году месторождения в Северном море, а Британия и Норвегия получили собственное нефтяное «эльдорадо». Многолетний министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии Ахмед Заки Ямани в 2001 году сказал, что повышение цен в 70-х сделало прибыльными многие месторождения и значительно снизило зависимость Запада от стран ОПЕК – их вклад упал с 70 до 30% мировой добычи. «Уверен, что американцы 100% выступали за рост цен», – сказал Ямани.

Уильям Энгдаль пишет, что повышение нефтяных цен стало результатом сговора чиновников администрации Никсона, банкиров Нью-Йорка и Лондона с руководством ключевых стран ОПЕК. Большая часть арабских нефтедолларов была прокачана через ряд западных банков и превратилась в займы для стран Третьего мира. «Это была невероятная сумма. Нефтедолларовые займы Нью-Йорка Третьему миру породили долговой пузырь, который Волкер проколол в 1979 году, заперев развивающийся мир в условия МВФ, которые позволили индустриальному Северу по дешёвке скупать сырьё для своих нужд – современный вариант былого британского империализма», – пишет Энгдаль.

В конце 1960-х из-за невероятного роста расходов США печатали слишком много долларов и уже не могли их обеспечивать золотом. Поэтому в 1971 году Никсон был вынужден объявить о смерти послевоенной Бреттон-Вудской мировой валютной системы. И рост нефтяных цен, а значит и спроса на доллары, поддержал новую валютную систему, основанную только на американской валюте. Штаты увеличили эмиссию, обеспечивая рост своих расходов. Если до конца 60-х количество долларов в мировой экономике оставалось на устойчивом уровне, то с 1971 года начался стремительный рост их объема – в 25 раз до конца 90-х годов.

В сочетании с изменением мировой валютной системы нефтяные кризисы подтолкнули невероятную финансоализацию мировой экономики. В 1971 году 90% международных финансовых сделок относились к реальной экономике, а 10% были спекулятивными. К середине 90-х уже около 95% сделок стали спекулятивными, с ежедневными потоками, превосходящими общие резервы семи крупнейших индустриальных держав более чем на один триллион долларов в день.

Повышение эффективности

Ответом развитых стран на кризисы стали усиленные меры по снижению зависимости от «черного золота»: диверсификация поставок, использование альтернативных источников энергии и энергосбережение. По словам Ергина, кризис стал стимулом к исследованиям в области энергии солнца и ветра. В 1979 году президент США Джимми Картер демонстративно установил солнечные батареи на крыше Белого дома, что было немыслимым при предыдущих администрациях, прочно связанных с нефтепромышленным комплексом. Впрочем, при Рейгане в 80-х они были удалены. По данным Ергина, к 1985 году по сравнению с 1973-м эффективность использования электричества в США возросла на 25%, а нефти – на 32%. В Японии за тот же период эффективность использования электроэнергии выросла на 31%, а нефти – на 51%. В результате упал и спрос на нефть.

Истощение СССР

Согласно доктрине Рейгана, в начале 80-х новый этап гонки вооружений подрывал экономику СССР. ЦРУ действовало по трем направлениям: разжигание сопротивления в странах Варшавского блока, поддержка афганских моджахедов и финансовое истощение Союза.

На пороге 80-х новый договор Советского Союза с Францией, Германией и Италией предусматривал ежегодную поставку 8 млрд. газа в течение 25 лет, а европейские страны обязывались поставить необходимое оборудование для строительства газопровода из Сибири. Для Европы, находящейся в кризисе, такой заказ был очень важен. Но США ввели эмбарго на поставки в СССР ряда товаров. Европейским фирмам, не захотевшим следовать запретам, был закрыт доступ на рынок США и заморожены все их международные операции. Из пяти компаний из Германии, Франции, Италии и Великобритании, которые все же осуществляли поставки в СССР, три компании обанкротились. Несмотря на все препятствия с 1981 по 1983 СССР построил грандиозный газопровод Уренгой-Помары-Ужгород (общая протяженность 4451 км, по территории Украины – 1160 км).

Для окончания строительства СССР был вынужден приостановить другие важные проекты. По данным Лорана, за 2 года эмбарго Москва потеряла на дополнительных расходах до $2 млрд. Роджер Робинсон, работавший тогда в Совете нацбезопасности США, говорит, что целью было не дать СССР построить вторую нитку газопровода. Она появилась только теперь под названием «Северный поток».

И США решили снизить цены на нефть. Ключевым союзником была Саудовская Аравия, которая давала тогда 40% продукции ОПЕК. Как пишет Лоран, многие из администрации Штатов имели тесную связь с саудовской королевской семьёй. Например, компания вице-президента Буша (старшего) добывала нефть в соседнем Кувейте. Буш мог прийти к королю Фахду в любое время дня и ночи, пишет Лоран. А министр обороны США Вейнбергер ранее руководил «Бехтелем», крупнейшей строительной корпорацией в мире, занимавшейся прокладкой нефтепроводов через саудовскую пустыню.

США убедили королевскую семью, что победа СССР в Афганистане несет большую угрозу. Именно саудиты, в том числе семья Усамы бен Ладена, стали тратить огромные средства на борьбу с советскими войсками. За 1982-1992 к ней присоединились около 35 тыс. боевиков из сорока исламских стран.

После активного внедрения энергосберегающих технологий в развитых странах и усиленных инвестиций в нефтедобычу (на фоне высоких цен) в начале 80-х на рынке был избыток предложения, что толкало цены вниз. Для сохранения доходов страны ОПЕК начали превышать свои квоты. Саудовская Аравия до декабря 1985 г. держала цены за счет уменьшения своего экспорта. Ей надоело терять доходы, и она согласилась на уговоры обвалить цены. Саудовцы увеличили добычу с 2 до 10 млн. баррелей в день и цена упала с $32 до $9-10. США смогли простимулировать свою экономику. По словам бывшего премьера России Егора Гайдара, падение цен на нефть стало одной из главных причин развала СССР. Только в 1986 году Союз потерял $8 млрд. (около $25 млрд. в настоящее время).

Колебания цен на сырьевые ресурсы и рост долга стран Третьего мира (из книги Уильяма Энгдаля «Боги денег»)

Валюта США в мировом обращении (1890-2000). Из книги Ричарда Дункана «Кризис доллара»

Рональд Рейган и король Фахд, 1985 год, Фото AP

http://blogs.pravda.com.ua/authors/petrenko/5369e83cec5f9/

2014/04/18

Увидеть пузыри фондового рынка // businessinsider

http://www.businessinsider.com/chart-bubbles-within-sp-500-2014-4

2013/10/23

Commodity indices

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 2:05 дп


http://www.economist.com/news/economic-and-financial-indicators/21588112-commodity-indices

2013/09/08

What is in Crude Oil?


http://www.ritholtz.com/blog/2013/08/what-is-in-crude-oil/

Бутан и более легкие продукты < 29.4 гр. Цельсия
Бензиновые компоненты — 29.4-85 гр. Цельсия
Нафта — 85-176.7 гр. Цельсия
Керосин, авиатопливо — 176.7-232.2 гр. Цельсия
Дистилляты (Дизель, печное топливо) — 232.2-343.3 гр. Цельсия
Тяжёлый газойль — 343.3-565.6 гр. Цельсия
Остаточный топочный мазут > 565.6 гр. Цельсия

2013/08/25

Восемь диаграмм по альтернативной энергетике

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 2:26 дп


http://www.zerohedge.com/news/2013-08-06/eight-alternative-charts

Рассматривая графики слева направо и сверху вниз
1.-2. Чем зеленее, тем дороже
3. Бум затрат на солнце и ветер
5.
1-2 места
Лидеры Дания и Португалия, много ветра и солнца, мало населения и промышленности
Дания — 5 587 085 чел., Португалия 10 799 270 чел.
3-5 места
Испания, Новая Зеландия, Финляндия — небольшие страны, Финляндия выезжает скорее всего на древесине.

Норвегия в диаграмме на последнем месте, если не учитывать ГЭС. Значительное различие со Швецией, у которой, видимо, эффект дает древесина.

6. Испания, образцовая страна для солнца, угольный максимум выпуска энергии в 2 раза выше солнечного
7. Падение кривой для 2009-2011 г. связано с технологическим прорывом или с демпингом в кризисный период?

2013/08/12

Налог на солнечный свет в Испании

Государственный секретарь по энергетике, Альберто Надаля, подписали проект постановления, по которому налоги взимаются с тех, кто хочет начать [использовать] солнечные энергетические системы на крышах. Налогов, обозначенные «Backup Toll» достаточно высока, чтобы убедиться, что будет дешевле продолжать покупать энергию от текущих провайдеров.

Государство грозит штрафом до 30 миллионов евро для тех, кто незаконно собирают солнечный свет, не платя налоги.

Если вы думаете над …я вариантом купить солнечные панели, которые снизились на 80% в цене, вы можете забыть об этом. «Из всех возможных сценариев, это худший», сказал Хосе Donoso, президент Испанского фотоэлектрического союза, который дает 85% активности в секторе.
До выхода указа потребовалось 12 лет для возврата инвестиций от установки в жилом помещении на 2,4 киловатт энергии. После указа, это займет еще 23 лет.
http://advisorperspectives.com/dshort/guest/Shedlock-130726-Spain-Taxes-Sun.php
http://www.energias-renovables.com/articulo/la-solar-fotovoltaica-anonadada-20130719

2013/08/09

Возраст ядерных реакторов

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:48 дп


http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2013/07/daily-chart-19

2013/08/08

Расположение основных китайских АЭС

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:27 дп


http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2013/07/week-charts-3


https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_nuclear_power_stations

Older Posts »

Создайте бесплатный сайт или блог на WordPress.com.