ivgnnm

2016/07/21

Четыре графика, опровергающие тезис о подавлении цены на золото, 2007-2016 // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:23 дп

Первый график сравнивает цену на золото в долларах США (желтым) с отношением 30-летних государственных облигаций США к индексу доллара США (черным). Этот график показывает, что цена на золото ведет себя приблизительно так как ей и следует, учитывая все произошедшее на валютных и долговых рынках на каждом этапе за последние 10 лет.

Следующий график сравнивает цену на золото в долларах США (желтым) с отношением SPX/BKX (широкого фондового рынка США с банковским сектором) (черным). Те, кто понимает золото, ожидали бы увидеть позитивную корреляцию между ценой на желтый металл и отношением SPX/BKX, потому что золото должно выигрывать от падения уверенности в банковском секторе и становиться менее желанным в периоды, когда инвесторы становятся все более уверенными в его перспективах. Есть, конечно же, периоды отклонений вверх и вниз, но позитивная корреляция совершенно очевидна.

Третий сравнивает цену на золото в долларах США (желтым) и пару японская иена/доллар США. Цена на золото держалась куда лучше иены за период 2013-2015 гг, но положительная корреляция сохранялась.

Благодаря керри трейд в иене (то есть займам в валютах с низкой стоимостью кредитов и последующих вложениях в валютах с высокой стоимостью кредитов), позитивная корреляция золота с иеной оставалась более сильной, чем его негативная корреляция с индексом доллара США, по крайней мере за последние 10 лет. Керри трейд в иене заставляет ее вести себя как тихую гавань, хотя она таковой и не является, потому что эта стратегия обычно используется в периоды растущей уверенности и отбрасывается в периоды падающей уверенности.

Последний график просто показывает отношение золота к ресурсам (золото в сравнении с корзиной ресурсов, представленной Спотовым ресурсным индексом банка Goldman Sachs (Goldman Sachs Spot Commodity Index – GNX)). Этот график показывает, что по сравнению с ресурсами как таковыми золото сегодня стоит почти в три раза дороже, чем десять лет назад.

Кстати, золото находится в сверх долгосрочном повышательном ценовом тренде относительно ресурсов, начавшемся в 1971 году.

http://goldenfront.ru/articles/view/chetyre-grafika-oprovergayushie-tezis-o-podavlenii-ceny-na-zoloto

Реклама

2016/06/18

Золото, серебро и доллар США: 1792-1971. Часть первая // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , , — ivgnnm @ 12:05 дп

Сегодня я обращаюсь к истории золотых, серебряных и бумажных денег в Соединённых Штатах Америки, рассматривая влияние войн, паники, депрессии, законодательных актов конгресса, на цену драгоценных металлов в долларах и соотношение цен золота и серебра. Я рассмотрел период с 1792 года, когда правительство Соединённых Штатов впервые ввело национальную валюту, обеспеченную золотом и серебром, до августа 1971 года, когда Никсон (Nixon) пустил доллар США в свободное плавание относительно золота и мировых валют.

В последующих исследованиях я рассмотрю соотношение золото-серебро на рынке плавающих бумажных валют с конца 1971 года по настоящее время.

История золота и серебра как денег в Соединённых Штатах Америки с 1792 по 1971 год — это история попыток правительства контролировать спрос и предложение золота и серебра и их цену в долларах по отношению к установленной цене золота.

Следует отметить, что золото и/или серебро широко использовались как реальные денежные инструменты или «звонкая монета» многими правительствами с 1700-х годов до конца 1900-х годов.

В 1787 году Конституция Соединённых Штатов предоставила Конгрессу право чеканить монету и устанавливать её стоимость. Кроме того, этот знаменитый документ запретил штатам использовать «любые средства, отличные от золота и серебра, в качестве средства оплаты долгов».

Биметаллический денежный стандарт был установлен в 1792 году Законом о чеканке монет (Mint Act). Этот закон установил отношение цены золота к серебру равным 15:1. Для золота была установлена цена $19.39 за унцию, а для серебра $1.29 за унцию. Закон о чеканке монет 1834 года понизил стоимость серебра; для золота была установлена цена $20.65 за унцию, а цена серебра осталась прежней, $1.29 за унцию, при отношении 16:1.

Цена золота оставалась такой с точностью до нескольких пенсов до начала хаоса Великой депрессии 100 лет спустя. В 1859 году в штате Невада было открыто месторождение Комсток Лоуд, и предложение серебра в США в течение нескольких лет существенно выросло. Хотя возросшее количество серебра не повлияло на цену сразу, в конечном счёте оно привело к избытку предложения серебра и его обесцениванию в течение 1870-х годов.

Для финансирования Гражданской войны с Конфедерацией в 1860-х годах Союз (федерация 24 северных штатов, противостоящих Конфедерации Юга) печатал массу валюты, не обеспеченной драгоценными металлами. Результатом был сильный рост долга и взлёт цены серебра, которая в 1864 году достигла $2.94. Серебро оставалось на историческом максимуме более десяти лет, и его ценовое отношение к золоту оставалось искажённым в отрицательную сторону.

Закон о чеканке 1873 года по сути, демонетизировал серебро в США, ослабив спрос. Как и значительный объём добычи на Комсток Лоуд, он способствовал снижению цены. К 1877 году цена серебра была ниже ранее установленной цены $1.29.

Впоследствии повышению цены способствовал закон Шермана (Sherman) о серебре 1890 года, обязывавший правительство покупать серебро и чеканить монеты. Это непродуманное действие и набег на золото со стороны иностранных инвесторов были существенными факторами паники 1893 года, когда серебро за год потеряло 16% стоимости.

Закон о золотом стандарте 1900 года полностью отменил биметаллизм. С 1900 по 1933 год доллар США был полностью обеспечен золотом, и бумажные банкноты обменивались на золото по первому требованию. Цена серебра продолжала снижаться; в целом это снижение длилось с 1864 года до окончания Второй мировой войны.

Во время пузыря фондового рынка 1907 года и порождённой им двухлетней депрессии серебро потеряло 29% стоимости.

За исключением четырёх лет во время и после Второй мировой войны, когда снова накопились военные долги, серебро продолжало снижаться в цене. Оно потеряло 26% в результате краха 1929 года и достигло самого низкого уровня 25 центов в разгар Великой депрессии 1932 года. Цена золота, якобы зафиксированная на уровне $20.65, в среднем была равна $26.33 за унцию в 1933 году, когда после набегов на банки и банкротств всякое доверие к доллару как деньгам было потеряно.

Правительство США попыталось решить свои проблемы с помощью инициатив Конгресса в 1933 и 1934 годах, которые положили конец конвертируемости бумажных банкнот в золото и сделали незаконным владение золотыми монетами и слитками. Рузвельт (Roosevelt) резко понизил золотое обеспечение доллара и установил цену $35.00 за унцию, обесценив его примерно на 70%.

В 1944 году по Бреттон-Вудскому соглашению все крупные промышленные страны приняли доллар США как мировую резервную валюту, обеспеченную золотом. Все международные расчёты производились в долларах, другие валюты были привязаны к доллару, доллар был привязан к золоту на отметке $35 за унцию, и иностранные правительства могли конвертировать резервы в долларах в золото по этой ставке.

Средняя цена золота оставалась в диапазоне $34-35 до 1968 года за одним исключением, когда во время глубокого спада 1949 года средняя цена золота была равна $31.69 за унцию.

Тем временем цена серебра после Второй мировой войны постоянно росла. Она выросла на 58% в 1945 году и продолжала расти до начала 1960-х годов. Она была искусственно ограничена на историческом уровне $1.29 за унцию распродажами правительства США в 1963-1966 годах, имеющих целью препятствовать накоплению и/или переплавке монет. Закон о чеканке монет 1965 года положил конец чеканке серебряных монет в 10 и 25 центов в Соединённых Штатах и снизил содержание серебра в монетах номиналом 50 центов с 90% до 40%. В 1970 году серебро из этих монет было изъято.

По мере того как в конце 1960-х годов торговый баланс становился всё более отрицательным, а доллар слабел, золото и серебро росли в цене. При сильно переоцененном долларе по отношению к золоту и другим валютам, Бреттон-Вудский договор начал распадаться, когда в начале 1971 года из него вышла Западная Германия.

В серии из трёх девальваций доллара с августа 1971 года по август 1973-го Никсон повысил цену золота относительно мировой резервной валюты. Его первый указ прекратил конверсию долларов США в золото для иностранных правительств, в первую очередь Франции и Швейцарии, что остановило истощение золотых запасов Форт Нокса.

Последним указом Бреттон-Вудское соглашение было окончательно отменено, и основные валюты и золото были отпущены в свободное плавание на мировых биржах.

И с этого момента мировая денежная игра стала новой парадигмой. После отмены золотого стандарта в 1971 году цены драгоценных металлов взлетели, как и отношение золото-серебро.

На следующих трёх графиках показаны метаморфозы в денежной системе с обеспечением драгоценными металлами с 1792 по 1971 год. Согласно сказанному выше, здесь представлены среднегодовые цены золота и серебра в долларах США и отношение золото-серебро:

График Au:Ag (отношения золото/серебро) заслуживает подробного обсуждения:

Историческое отношение золото/серебро 15:1 было зафиксировано правительством в 1792-1833 годах и возросло до 16:1 в 1834 году. Во время и после войны 1812 года цены драгоценных металлов выросли, так как для финансирования военных расходов были созданы бумажные деньги, чем объясняются внезапные отклонения цены в то время.

Во время и после Гражданской войны происходила массовая инфляция предложения валюты. Хотя цена золота оставалась зафиксированной на $20.65, цены серебра были значительно выше, и отношение достигло исторического минимума 7:1 в 1864 году.

Цена серебра была высокой и отношение было ниже 16:1 до 1877 года. При демонетизации серебра в 1873 году его цене было позволено плавать свободно. В результате среднее отношение Au:Ag оставалось примерно на уровне 20:1 до паники 1893 года, когда оно резко выросло.

При цене золота, зафиксированной на $20.67 за унцию, и намного более низких и колеблющихся ценах серебра, отношение цен находилось в диапазоне 30-40, пока военные расходы вновь не создали хаос в денежной системе в 1916-1919 годах.

Крах фондового рынка 1929 года и последующая депрессия вызвали резкое падение цен на серебро. Отношение золото-серебро было весьма неустойчивым, и после бурного роста, в 1932 году достигло 80. Когда Рузвельт обесценил доллар, повысив в 1934 году цену золота до $35 за унцию, установилось новое намного более высокое отношение. Цены серебра были выше 50 центов, а годовые отношения Au:Ag были аномально высокими, во время депрессии и Второй мировой войны.

Исторический максимум отношения золото-серебро на отметке 98 был достигнут в 1939 году.

В результате Бреттон-Вудского соглашения в 1944 году и окончания Второй мировой войны в 1945 году отношение цен золота и серебра сначала круто падало, а затем постоянно снижалось в период с конца 1940-х до начала 1960-х годов, так как цены серебра постоянно росли. К 1963 году они достигли стоимости металла, содержащегося в монетах США. Чтобы предотвратить накопление монет и их переплавку в слитки, в 1963-1966 годах правительство провело распродажи серебра, доведя цену до $1.29 за унцию, при отношении золото-серебро 27:1. После прекращения чеканки серебряных монет после 1965 года его цена значительно выросла, и среднее отношение Au:Ag с 1967 по 1970 года было не выше 20:1. За исключением единственного двухмесячного периода, оно больше никогда не было столь низким.

Но оставим дальнейшее обсуждение на следующую неделю.

В следующем послании я рассмотрю примерно 45 лет экономической парадигмы после золотого стандарта, при которой мировая резервная валюта обеспечена только лишь неплатёжеспособным, основанным на долге обещанием правительства заплатить.
http://goldenfront.ru/articles/view/zoloto-serebro-i-dollar-ssha-1792-1971-chast-pervaya

2015/09/27

Почему пока не падает объем добычи золота // goldenfront

Снижение цены золота за последние несколько лет породило многочисленные предсказания о резком спаде объема мировой золотодобычи. Добывающие компании должны были закрыть неприбыльные рудники, приостановить планы по расширению и новые проекты. Но этого не произошло. Мировая добыча золота продолжила расти и, согласно прогнозам ведущих аналитиков в этой сфере – Metals Focus, GFMS и CPM Group – продолжит делать это и в нынешнем году. Ближе к 2016 году она должна стабилизироваться, перед тем, как начать падение в 2017 году, не позволив восстановиться цене металла.

Существует ряд причин, почему до сих пор не произошло ранее ожидавшегося сокращения добычи. Индустрия разрослась за годы растущих цен на золото, оставив простор для сокращения расходов на всех уровнях, таким образом, позволив компаниям вернуть прибыльность рудникам, несмотря на снижение цен. Одним из факторов сокращения расходов стала возможность переработки более богатых металлом руд, но с сохранением тоннажа в общем и целом, и, таким образом, с сокращением удельных издержек. Это ведет к увеличению добычи золота. Это одна из крупных аномалий при падении цен – они могут стимулировать рост добычи.

Закрытие рудника – это сегодня не такое уж и простое дело, и это более не вопрос отключения электроэнергии и роспуска рабочих. Существуют различные социальные, логистические и природоохранные издержки, из-за которых закрытие рудника часто бывает более дорогой опцией, нежели сохранение его открытым, что, вместо этого, вынуждает руководство сократить расходы до допустимого минимума и надеяться на разворот цены золота. Внешние факторы могут изменить экономику рудника, и недавно мы стали свидетелями громадного обвала цен на нефть, которая представляет собой значительную составляющую затрат для многих операторов, а также резкого роста курса доллара относительно местных валют. Благодаря этому падение цен на золото в местных валютах оказалось не настолько суровым, как в долларовом отношении, что дало добывающим компаниям гибкость при управлении базовой стоимостью своих активов.

Действительно, мы видим, как новые проекты приостанавливаются или вовсе отменяются, хотя, без сомнения, они будут воскрешены какими-то будущими поколениями. Мы также наблюдали, как резко сократились затраты на поисково-разведочные работы, что означает, что новые открытия месторождений происходят совершенно иными темпами, нежели в прошлом. Но оба эти фактора повлияют на потенциальную добычу несколькими годами позднее, но они не оказывают большого влияния на ее текущие уровни. Но происходит то, что горнорудные проекты, уже запущенные в стадию подготовки, и слишком далеко продвинувшиеся по графику разработки, вошли в эксплуатацию, и их объем добычи более чем нейтрализует любой спад на рудниках, которые, возможно, истощили свои резервы.

Но, возвращаясь к теме влияния валют, посмотрим на таблицу, приведенную ниже, которая продемонстрирует, что, хотя долларовая цена золота упала примерно на 6% с 1 января текущего года, она в действительности выросла в валютах 17 из 20 ведущих золотодобывающих стран.

В некоторых случаях из вышеперечисленных рост цены золота в местных валютах в этом году достиг двузначных величин. В то время как преимущество таких валютных колебаний склонно снижаться со временем (растет инфляция цен на импортируемые товары), в краткосрочной перспективе они приносят реальную выгоду, таким образом, благоприятно изменяя экономику производственной деятельности.

Но, в любом случае, сильно ли повлияет небольшой спад мировой добычи на цену золота? Скажем, 2-процентное снижение мирового объема добычи будет означать лишь 60-70 т потери в годовом выражении. Шанхайская биржа золота недавно перемещала такое количество физического металла за одну неделю абсолютно без влияния на цену!

Фундаментальные факторы, в конечном счете, могут победить, но в ближайшем будущем, похоже, что цена золота будет оставаться под воздействием мировых демонстраций силы между Западом и Востоком. И до тех пор, пока фьючерсы на COMEX диктуют цену, закрытие рудников в каком-либо количестве не сыграет никакой роли. Положение, конечно, может измениться, но потребуется некоторое время, чтобы такие сдвиги оказали реальное влияние на ситуацию в отрасли.

http://goldenfront.ru/articles/view/pochemu-poka-ne-padaet-obem-dobychi-zolota

Организации
Metals Focus
http://www.metalsfocus.com/
CPM Group
http://www.cpmgroup.com/
GFMS
https://en.wikipedia.org/wiki/GFMS
http://financial.thomsonreuters.com/en/resources/articles/gfms.html
http://financial.thomsonreuters.com/en/products/tools-applications/trading-investment-tools/eikon-trading-software/metal-trading.html

2015/08/01

Золото и парадокс Гибсона // goldenfront

https://en.wikipedia.org/wiki/Gibson%27s_paradox

Миф о том, что цена золота всегда падает, когда процентные ставки растут

При росте процентных ставок владеть золотом дороже, оно просто лежит и ничего не приносит, гласит этот миф, и поскольку рынки склонны ухудшать прогнозы на будущее, золото будет даже падать, когда ожидается их рост. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС обсуждает возможность повышения процентных ставок в сентябре, поэтому неудивительно, что комментаторы предсказывают продолжение медвежьего рынка для золота. Но это — всего лишь миф: он опровергается эмпирическими доказательствами.

График ниже явно демонстрирует обратное. С марта 1971-го по декабрь 1979 года тренды процентных ставок и цены золота росли и снижались одновременно. Это наблюдалось не в одном бизнес-цикле, так что нет никакой связи с цикличностью.


Цена на золото (красным) и процентные ставки на годовую государственную облигацию США (синим)

Таким образом, миф развенчан. Чтобы понять, почему отношение между процентными ставками и золотом не столь просто, как обычно принято считать, рассмотрим сырьевые товары в целом и такой сложный вопрос, как парадокс Гибсона (Gibson). Этот парадокс основан на долгосрочных эмпирических данных периода, когда золото использовалось в торговле как деньги — на протяжении двух столетий с 1730 по 1930 год. Уровень оптовых цен и процентных ставок находятся в положительной корреляции. Это ценовое соотношение не согласуется с количественной теорией денег, предполагающей, что процентные ставки коррелируют с уровнем ценовой инфляции, а не с уровнем цен. Вероятно, по этой причине монетаристы ошибочно утверждают, что центральные банки могут управлять уровнем инфляции с помощью политики процентных ставок. Общий взгляд на сегодняшних рынках идёт вразрез с долгосрочной картиной парадокса Гибсона, но согласуется с более модной количественной теорией денег.

Сегодня Гибсон и его парадокс всеми забыты, а те, кто занимается центральным планированием наших денег и рынков, видимо, не в курсе, какие проблемы это представляет для их монетаристских предубеждений. Тем не менее, в 1930 году Кейнс (Keynes) назвал парадокс Гибсона «одним из самых сложно устанавливаемых фактов во всей области количественной экономики», а Ирвинг Фишер (Irving Fisher) также написал в 1930 году, что «ни одна экономическая проблема не вызывала более горячих споров». Даже Милтон Фридман (Milton Friedman) в 1976 году признал, что «парадокс Гибсона остаётся эмпирическим явлением без теоретического объяснения».*

Разрешение этого парадокса оставим до другого раза; рассмотрим его последствия в отношениях между оптовыми ценами и процентными ставками в мире «после золота». На следующем графике показаны цены производителя, измеренные в золоте, в сравнении с доходностью годичных казначейских облигаций.

Цены производителей в золоте (синим) – левая шкала, процентные ставки в $ (красным) – правая шкала

Я взял «Товарный индекс цен производителя для сырьевых материалов для дальнейшей обработки» Федерального резервного банка Сент-Луиса, чтобы подробно рассмотреть тренды цен сырьевых товаров, уменьшив фактор изменений пределов обработки данных во времени. Одногодичные процентные ставки предпочтительны для сравнения с исходными данными парадокса Гибсона, где использовалась доходность бессрочных облигаций британского правительства как единственный доступный вид данных для процентных ставок. Нам нужно более прочно связать эти факты с современной политикой процентных ставок.

Этот график объясняет, почему парадокс Гибсона игнорировался во времена шока Никсона (Nixon) в 1971 году, когда США прекратили действие Бреттон-Вудского соглашения, и цена золота начала бурно расти. Цена золота начала свою собственную жизнь, что снижало оптовые цены в золоте в течение следующих девяти лет. Рост индекса с 1980 по 2000 год отражал последующий медвежий рынок золота, когда золото упало с $800 до $250, но влияние парадокса Гибсона проявилось позже.

Этот вывод можно счесть подозрительным; но график показывает, что не только цены производителя находятся на минимальном уровне за тридцатипятилетний период, если измерять их в твёрдых деньгах, уровень цен также совпадает с нулевыми процентными ставками. В теории это точно соответствует парадоксу Гибсона. Так куда же мы направляемся?

Процентные ставки могут уйти от нулевой границы только в одну сторону, и это лишь вопрос времени. Фед считает, что время уже подходит. Цены сырьевых товаров, похоже, будут расти вместе с процентными ставками, если парадокс по-прежнему действует. Кроме того, результаты этого анализа предполагают, что оптовые цены подавляются даже сильнее, чем цены на золото. В таком случае, когда цикл процентных ставок изменится, рост цен на сырьевые товары может быть впечатляющим, тем более, если одновременно будут расти цены на золото. Вероятность этого высока в случае дестабилизации финансовых рынков при повышении процентных ставок.

Здесь стоит повторить, что общее согласие экономистов следовать количественной теории денег и общее удовлетворение отсутствием явно выраженной инфляции потребительских цен благодаря монетарной экспансии после банкротства Лиман, прямо противоречат Парадоксу. Ожидается, что при изменении цикла процентных ставок котировки доллара будет расти, что ослабит цены сырьевых товаров и золота. Говоря языком дилеров, все находятся на одной стороне сделки, что технически означает, что доллар перекуплен, а товары перепроданы.

Согласно парадоксу Гибсона, всё будет иначе, и это будет основным фактором взаимосвязи в циклах процентных ставок, рынка ценных бумаг и товарных цен. Видеть их связь стало намного легче. Рост процентных ставок почти наверняка будет сопровождаться значительным спадом переоцененного рынка облигаций и акций при закрытии спекулятивных позиций; это даже ослабит платёжеспособность банков.

Убегающий с падающих рынков спекулятивный капитал должен куда-то деваться, особенно при растущих рисках для банковских счетов. Согласно Парадоксу, в таких условиях товары становятся предпочтительным убежищем — и это при самом высоком количестве спекулятивных денег, когда-либо существовавшем с момента, когда бумажные деньги были сняты с золотого якоря. Итак, вероятно, парадокс Гибсона по-прежнему в силе.

*Все три цитаты взяты из рабочего документа №1680 Национального бюро экономических исследований, Барски (Barsky) и Саммерс (Summers), август 1985 года.
http://goldenfront.ru/articles/view/zoloto-i-paradoks-gibsona

Крах ресурсных товаров означает глобальную депрессию, массовую девальвацию или и то и другое?
http://goldenfront.ru/articles/view/krah-resursnyh-tovarov-oznachaet-globalnuyu-depressiyu-massovuyu-devalvaciyu-ili-i-i-drugoe

2015/06/26

Золотодобывающая индустрия в ЮАР // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , — ivgnnm @ 12:10 дп


Выручка от золотодобычи в ЮАР, $ млрд
Источник: Cadiz


Средняя цена на золото, в $
Источник: Cadiz

(more…)

2015/05/09

Война с наличными и отрицательные процентные ставки

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , , , — ivgnnm @ 1:08 дп

(more…)

2015/04/20

Цена на золото в основных валютах в сравнении с фондовым рынком 2001-2014 // goldenfront

http://www.gold-eagle.com/rate/price-of-gold/usa/oz
Источник всех графиков ниже: PACIFIC Exchange Rate Service

Начиная с 2001 года, темпы роста цены на золото во всех основных мировых валютах оставила далеко позади все основные фондовые рынки. Это неизбежный триумф настоящих денег над политическими бумажными валютами. Графики ниже ясно показывают великолепный рост цен на золото за последние 14 лет.

Цена на золото в долларах США – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в долларах США выросла на +377%.
За тот же период американский фондовый индекс Доу вырос лишь на 60%.

Цена на золото в евро – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в евро выросла на +238%.
За тот же период европейский фондовый индекс Dow Jones Europe 600 Stock Index УПАЛ на 8%.

Цена на золото в швейцарских франках – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в швейцарских франках выросла на +171%.
За тот же период швейцарский фондовый индекс вырос лишь на 12%.

Цена на золото в японских иенах – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в иенах выросла на +354%.
За тот же период швейцарский фондовый индекс вырос лишь на 25%.

Цена на золото в китайских ренминби – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в китайских ренминби (юанях) выросла на +234%.
За тот же период Шанхайский фондовый индекс вырос лишь на 42%.

Цена на золото в британских фунтах – среднемесячные котировки
С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в британских фунтах выросла на +316%.

За тот же период британский фондовый индекс FTSE вырос лишь на 1%.

Цена на золото в бразильских реалах – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в бразильских реалах выросла на +530%.
За тот же период бразильский фондовый индекс Bovespa вырос лишь на 215%.

Цена на золото в мексиканских песо – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в мексиканских песо выросла на +775%.
За тот же период мексиканский фондовый индекс вырос лишь на 638%.

Цена на золото в рублях – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в рублях выросла на +780%.
За тот же период российский фондовый индекс вырос лишь на 650%.

Цена на золото в аргентинских песо – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в аргентинских песо взмыла на +2,680%.
За тот же период аргентинский фондовый индекс Merval вырос на 1,880%. Однако важно отметить, что за период аргентинский песо подешевел на огромные 88% против доллара США. Поэтому кажущийся рост фондового индекса был в основном иллюзией.

Цена на золото в венесуэльских боливарах фуэрте – среднемесячные котировки

С 2001 года по 14.12.2014 цена на золото в венесуэльских боливарах фуэрте взмыла на +2,890%.

За тот же период венесуэльский фондовый индекс Bolsa de Valores de Caracas вырос на 7,620%. Однако важно отметить, что за период аргентинский песо подешевел на огромные 96% против доллара США. Поэтому кажущийся рост фондового индекса был в основном иллюзией.

Сводка цены на золото за 14 лет
Для расчета средних показателей из данных, предоставленных выше, мы опустили Аргентину и Венесуэлу для нормализации данных. Обе эти страны за период пережили гигантские девальвации против доллара США.

Выводы из исторического исследования цены на золото
Среднее изменение цены за приведенный период в девяти вышеназванных странах:
Средний рост цены на золото — 419%
Средний рост фондовых рынков 9 стран — 182%
Нет никаких сомнений в одном замечательном факте – вложение в золото выросло в цене в БОЛЕЕ ЧЕМ В ДВА РАЗА, чем среднее вложение в фондовый рынок на девяти крупнейших фондовых рынках мира!
http://goldenfront.ru/articles/view/cena-na-zoloto-v-osnovnyh-valyutah-v-sravnenii-s-fondovym-rynkom

2015/04/09

Цены на золото и реальные процентные ставки 2003-2014 // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , — ivgnnm @ 12:38 дп

http://goldenfront.ru/articles/view/ceny-na-zoloto-i-realnye-procentnye-stavki

2015/02/15

Американский и китайский пузыри // goldenfront


Слева: Веймарская республика – начало 1920-х, денежная база (курсивом), индекс оптовых цен (черным), красным – мы здесь. Справа: США в 2010-х, денежная база.

http://www.goldenfront.ru/articles/view/najdite-otlichie-pechatanie-deneg-togda-i-sejchas

Мы много раз в прошлом показывали, как американский долговой пузырь стремительно вырос во время бума, который начался в 1983 году. За 25 лет долг США вырос на 839% до пика пузыря в первом квартале 2009 года. Это в 2,68 раза превысило рост ВВП.
Как можно иметь прирост долга в 2,68 раза от ВВП, чтобы при этом не было кризиса задолженности?

Но, как можно было ожидать, по сравнению с Китаем все это меркнет. Только с 2000 года, или за 14,5 лет общий объем китайского долга увеличился с $1 трлн до $27.35 трлн, в то время как ВВП вырос с $1 трлн до $9 трлн.


Сравнение суммарного ВВП (голубым) и долга (красным) Китая с 2000 по 2014 гг, в $ трлн

За 14,5 лет задолженность Китая выросла в 3.45 раза от ВВП. Это, должно быть, самый быстрый уровень роста из всех крупных стран.

И все же многие экономисты расхваливают новую китайскую модель капитализма, управляемого государством. Да, теперь правительство может брать займы и задействовать рычаг до крайних пределов, о которых система свободного рынка никогда и мечтать не могла… И это хорошо?

США и большинство развитых стран сейчас полностью контролируют экономику и устанавливают кратко- и долгосрочные процентные ставки на уровне нуля или ниже, если сделать поправку на инфляцию и планируете уровни роста и инфляции.

Руководители центральных банков хотят управлять нашими экономиками, подобно машинам, как будто это неорганический процесс, в то время как на деле это очень динамичный органический процесс, работающий за счет противодействующих сил: подъема и спада, инноваций и творческой деградации, инфляции и дефляции, а также успеха и провала. В этом секрет источника благосостояния в системе свободного рынка.

Многие инвестиции всегда будут провальными, именно так мы учимся и развиваемся. Но правительства в иерархически организованном и менее ответственном процессе почти всегда будут делать худшие инвестиции, чем система свободного рынка по принципу децентрализации.

Сейчас в Китае пустуют 27% городских домов, избыточные мощности в крупных промышленных отраслях – от цемента до алюминия – составляют 30-40%, кроме того, наличествуют пустые торговые центры, дороги, мосты и системы железных дорог. Недвижимость подорожала более чем в семь раз с 2000 года – разве это не пузырь? Американский пузырь недвижимости раздулся всего лишь в 2.2 раза.

Правительство неожиданно вытащило 220 млн неквалифицированных людей из сельских районов в городскую местность, где они даже не имеют прописки. Что произойдет с этими людьми, когда пузырь лопнет?

Китай, наконец-то, раз и навсегда докажет, что директивные экономики с централизованным планированием значительно уступают децентрализованным экономикам свободного рынка. Россия не стала достаточным доказательством для горе-экономистов. Им придется взять обратно свои слова по этому поводу.

Вы можете сравнить соотношение долга к ВВП в Китае, которое составляет 2.64 раза, с американским, и сказать, что это меньше, чем 3.54 раза у нас. Но у развивающихся экономик намного меньшие коэффициенты долговой нагрузки, потому что у их потребителей доходы гораздо ниже, и они намного менее платежеспособны.

Китайские коэффициенты задолженности более чем вдвое превышают такие же показатели подобных стран, например Бразилии или Индии.

Капитальные вложения в Китае от государства были намного больше и длились намного дольше, чем в любой другой развивающейся стране. Этот инвестиционный и долговой кутеж поистине беспрецедентен!

Если говорить о США, то лучше всего сравнить рост долга в Китае и в Америке за равный временной промежуток до пика американского пузыря, или за 14,5 лет с третьего квартала 1994 года по первый квартал 2009-го, как показывает график ниже.

Общая сумма долга в Китае выросла в 8.47 раза так же быстро, как американский долг за 14,5 лет. Ну и дела, мы даже не представляем, насколько велик этот долговой пузырь!

У Китая НЕ БУДЕТ мягкой посадки. Он рухнет, как слон.

Этих 220 млн человек, которых они переселили в города, подставили. Они станут безработными и, скорее всего, даже не смогут вернуться обратно в свои деревни и вести натуральное хозяйство, потому что эти районы теперь застроены пустыми кондоминиумами.

По крайней мере, у них будут эти пустые дома, где можно стать сквоттерами.

Мы также предупреждали, что китайское правительство начнет ограничивать все усиливающийся отток наиболее состоятельных граждан за рубеж (умные деньги рвут когти). Оно только что объявило о принятии решительных мер в отношении налогов, не выплаченных за доходы от иностранных источников.

Следующим шагом могут стать ограничения на выезд из страны без крупного налога на экспатриацию.

Мы близки к тому, чтобы стать свидетелями величайшей экономической и социальной катастрофы в современной истории

http://www.goldenfront.ru/articles/view/ekonomicheskaya-spiral-kitaya

2015/02/14

Японский крест // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , — ivgnnm @ 12:55 дп

http://www.goldenfront.ru/articles/view/smert-nacii-kolichestvo-rozhdenij-v-yaponii-dostiglo-istoricheskogo-minimuma-smertej-maksimuma

2015/01/26

Денежная база в США и ее влияние на экономику // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:08 дп

В сообществе сторонников металлических денег все настроены скептически в отношении планов Феда прекратить монетизацию мирового долга. Едва ли кто-то верит, что они это сделают, и никто не верит, что это может увенчаться успехом.

Но Фед действует так, будто это всё всерьёз. Взгляните на создаваемую денежную базу — всё это накачивается в банковскую систему. Траектория со времени краха 2008 года говорит о том, что «восстановление» — это всего лишь печатание денег Федом и расходование этих денег немногими самыми богатыми людьми. Но посмотрите на правую сторону графика, где линия начинает снижаться. Не очень сильно, но всё же Фед, похоже, перестал добавлять и начал вычитать. Денежная масса уменьшилась.

Такого рода ужесточение должно по идее сопровождаться ростом процентных ставок. Но это не входит в планы, так что даже при явном уменьшении денежной массы процентным ставкам было позволено понижаться (или их понизили).

Но давление дорогих денег должно быть каким-то образом ослаблено, и в данном случае это был валютный рынок. Например, евро валилось с середины года.

Все остальные основные валюты также снизились, то есть доллар сильно вырос. А рост валют в функциональном смысле эквивалентен более высоким процентным ставкам. Если вы занимаете деньги, вам нужно будет вернуть основной долг плюс проценты. При более высокой процентной ставке, очевидно, выплатить ссуду труднее. Но то же относится и к росту валюты — чтобы уплатить доллары кредитору, вам нужно их купить, а они подорожали.

Так что в США присутствуют два симптома удорожания денег: уменьшение денежной массы и укрепление валюты. Появится ли в конце концов и третий, рост процентных ставок? Это было бы, мягко говоря, интересно. Чтобы понять почему, посмотрим на тот же график денежной массы, где стрелками отмечена реакция фондового рынка на две предыдущие попытки сокращения монетизации долга. Рынок падал (или по крайней мере начинал падать), и власти шли на попятную.

Обратите внимание, что в эти две попытки сворачивания денежная масса уменьшалась незначительно, если вообще уменьшалась, и доллар не рос до уровня, подобного сегодняшнему. Иными словами, Фед не производил ужесточения, он просто прекращал смягчение. Этот последний цикл более серьёзен, чем два предыдущих.

Таким образом, либо вскоре грядёт новая паника на фондовом рынке, либо экономика наконец достигла пресловутой скорости отрыва, при которой она может расти самостоятельно, без помощи монетарных стимуляторов, улучшающих показатели. Скоро мы узнаем ответ.
https://goldenfront.ru/articles/view/tak-oni-dejstvitelno-sokrashayut-kolichestvo-deneg


http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE

2015/01/14

Как превратить $35 в $135,591 – только три правильных решения // goldenfront

Купив унцию золота за $35 в начале 70х, а затем, продав ее через 10 лет, вы вложили бы выручку в Nikkei, затем в NASDAQ в начале 90-х и в нефть 10 лет назад. Итого: ваша инвестиция выросла бы в 3874 раза.

http://goldenfront.ru/articles/view/kak-prevratit-35-v-135591-tolko-tri-pravilnyh-resheniya

2014/11/14

Великая депрессия, Вторая мировая война и что они на самом деле означают // goldenfront

Почти век спустя Великая депрессия остается наглядным уроком практически для каждой ветви экономической науки. Для монетаристов тот факт, что в 1930-е годы денежная масса в США сократилась почти на треть, иллюстрирует потребность центрального банка поддерживать стабильный ее рост. Кейнсианцам глубина и длительность Депрессии доказали, что капиталистические системы по определению нестабильны и нуждаются в управлении с помощью большого, влиятельного правительства. В этом аспекте Вторая мировая война спасла американскую экономику от постоянной 25-процентной безработицы.

Тем временем, по мнению австрийцев (сторонников австрийской школы экономики), Депрессия продемонстрировала, что: 1) лучший способ предотвратить спад – это избежать предшествующего бума, то есть, иными словами, размер и состав государственного балансового листа – это ключ ко всему, а также, что: 2) лучший способ справиться с кризисом – это позволить рыночным силам ликвидировать проблемную задолженность как можно скорее.

Авторы колонки DollarCollapse от 14 сентября приняли в этой дискуссии сторону австрийцев и проиллюстрировали эту точку зрения следующим графиком, который отображает массовое сокращение рискованных рыночных позиций в 1930-е годы.

Суммарный рыночный долг по всем секторам в % от ВВП США, с 1915 года. Надписи на графике слева направо: пик фондового рынка 1929 года, (debtbubble) долговой пузырь, пик фондового рынка 2000 года

Неудивительно, что, поскольку Депрессия так много значит для многих, это вызвало некоторые противоречивые комментарии, автором самого интересного из которых оказался наш читатель Eric Original:

Скачок соотношения долга к ВВП в 30-х произошел из-за обвала ВВП. Это начальная математика. Это же коэффициент. И поэтому предполагаемый делеверидж перед Второй мировой – это тоже галиматья. Как и весь ваш последний абзац, да и, по большей части, вся статья в целом, как обычно.

Вам, австрийским бандюганам, ратующим за твердую валюту, надо выйти из своих пещер в реальную жизнь.

Это заслуживает ответа по той причине, что последний скачок соотношения долга к ВВП был действительно отчасти вызван более быстрым снижением ВВП, нежели долга, а также потому, что касается некоторых более глубоких, более интересных частей истории. Итак:

Во время начальных стадий кредитного пузыря задолженность растет, но соотношение долга к ВВП увеличивается медленнее, потому что тратятся денежные средства из этих новых займов, тем самым создавая «рост», который проявляется как повышение ВВП. Иными словами, как числитель, так и знаменатель коэффициента возрастают. Но – и это, я думаю, критическое обстоятельство для австрийцев – чрезмерно легкие деньги заставляют людей покупать такие товары и совершать такие вложения, которые они в ином случае не купили и не совершили бы. Это «нерациональное инвестирование» нагнетает рост в краткосрочной перспективе, но не обеспечивает достаточного притока денежных средств для обслуживания сопутствующего долга.

Так что первоначальный движимый долгом скачок ВВП – это иллюзия. Позднее, когда эти плохие инвестиции не могут покрыть выплату процентов и проваливаются, экономика сокращается, в течение некоторого времени, быстрее, чем общественный долг, что вызывает рост соотношения долга к ВВП. Но реальный скачок коэффициента долг/реальный ВВП происходит раньше. Он не отражается в официальной статистике, потому что невозможно, в разгар пузыря активов, отделить правильные инвестиции от неправильных. Как любит говорить Уоррен Баффетт (WarrenBuffett), только когда начнется отлив, мы увидим, кто плавал голым.

Но бы если вышеприведенный график был притянут за уши, конец 1920-х годов продемонстрировал бы колоссальный рост соотношения долга с реальным ВВП, а начало 1930-х проявило бы быстрое закрытие рискованных позиций, нежели постепенно протяженностью в десятилетие. К 1939 году не только долг оказался бы меньшей частью экономики, чем в 1929 году, но и качество оставшейся задолженности было бы намного выше. Это общество было бы готово расти снова, независимо от того, была война или нет.

Еще один фактор, оживляющий эту дискуссию, — допущение, что существуют безболезненные альтернативы выводу заемных средств после кредитного пузыря. Кейнсианцы (которые сегодня, по большей части, заправляют всем) полагают, что если правительство заимствует, чтобы возместить вывод заемного капитала частным сектором – или убеждает частный сектор продолжать брать кредиты, чтобы заменить эти старые безнадежные долги – рост восстановится без необходимости сокращать штаты и проводить банкротства.

Варианты этой стратегии в настоящее время апробируются практически в каждой крупной стране. Япония занималась этим с 1990-х, а недавно добавила экстренную монетизацию долга к своим постоянным громадным дефицитам. США с 2008 года пошли по тому же пути, увеличив государственный долг до масштаба, достаточного, чтобы компенсировать списанную задолженность по кредитным картам и ипотечным займам, одновременно выкупив облигаций на несколько триллионов свежеотпечатанных долларов. Теперь Европа готовится к тому, чтобы совершить нечто реально масштабное (см. ОЭСРРР понижает прогноз роста, требует агрессивного вмешательства ЕЦБ).

На данный момент результаты не особенно вдохновляют: Япония переживает стагнацию, в то же время, продолжая наращивать государственный долг, а теперь, похоже, у нее нет другого выхода. США сообщают об официальном росте ВВП и сокращении безработицы, но можно доказать, что эти показатели, по большей части, сфальсифицированы (например, количество рабочих мест с полной занятостью продолжает падать, а это означает, что реальный уровень безработицы продолжает расти), и, в любом случае, укрепление доллара угрожает даже этому скромному импульсу. Европу, похоже, уже не спасти, но ЕЦБ все равно намерен попытаться.

Общепринятый ответ вроде «что ж, нам просто нужно увеличить задолженность и быстрее печатать новые деньги» тревожит, потому что он соответствует обычному определению умственной отсталости (повтор одного и того же поведения с ожиданием различных результатов), а также потому что он усиливает последствия неудачи. Если, как полагают австрийцы, нет никакой альтернативы делевереджу после бума – иными словами, если бумы и спады – это две стороны одного и того же события, и поэтому, по определению, неотделимы друг от друг – тогда еще примерно $100 трлн, которые мир получил с момента обвала технологических акций 2000 года, приведут к соответствующему, неизбежному, более страшному уменьшению долговой нагрузки.
https://goldenfront.ru/articles/view/velikaya-depressiya-vtoraya-mirovaya-vojna-i-chto-oni-na-samom-dele-oznachayut

Глазьев:
«Так, Великая депрессия 30-х годов, обусловленная достижением пределов роста доминировавшего в начале века технологического уклада «угля и стали», была преодолена милитаризацией экономики, которая вылилась в катастрофу второй мировой войны. Последняя не только стимулировала структурную перестройку экономики с широким использованием двигателя внутреннего сгорания и органической химии, но повлекла кардинальное изменение всего мироустройства:разрушение тогдашнего ядра мировой экономической системы (европейских колониальных империй) и формирование двух противоборствующих глобальных политико-экономических систем. Лидерство американского капитализма в выходе на новую длинную волну экономического роста было обеспечено чрезвычайным ростом оборонных заказов на освоение новых технологий и притоком мировых капиталов в США при разрушении производственного потенциала и обесценении капитала основных конкурентов.»
http://worldcrisis.ru/crisis/1692176

Демура:
Все депрессии начинались одинаково — перепроизводство долга (конец кредитного цикла) и внедрение новых технологий, которые делали огромные инвестиции неокупаемыми. В данном случае, ДВС получил широкое распространение в США в конце 10-х — начале 20-х годов, что высвободило огромные площади, отведённые под выпас лошадей и резко увеличило производительность. Цены на с/х продукцию рухнули и фермеры накрылись здой. ФРС начал печатать на всю катушку и получили пузырь, который и лопнул. Депрессия была вызвана внедрением ДВС, а не внедрение ДВС стало её следствием. Даже матчасть не знает.
http://td5howard.livejournal.com/270951.html

2014/11/10

Даг Кейси о реальной цене на нефть // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:27 дп

18 октября 2014
(more…)

2014/10/29

Налоги на недвижимость и страны, где их нет // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 12:34 дп

Действительно ли вы владеете чем-либо, за что вы вынуждены постоянно вносить платежи, и что у вас могут отобрать, если вы не заплатите?

Я бы сказал, что это не так.
Вы обладаете такой вещью, но не владеете ею – а это важное отличие.

Смехотворное извращение понятия собственности и имущественных прав заразило большую часть мира, подобно вирусу: нечто, что большинство людей беспрекословно принимают как нормальную часть жизни – как будто это часть вечной материи космоса.

Я, конечно же, говорю о налогах на имущество.
Вы знаете, что ежегодный налог, который вы платите, рассчитывается исходя не из полученного дохода, а исходя из реальной стоимости недвижимости, которой вы якобы «владеете». Невозможно выплатить это обязательство одним махом; оно остается с вами до тех пор, пока вы «владеете» имуществом.

В действительности вы не владеете ничем, на что вы обязаны платить имущественные налоги – вы просто одалживаете это у правительства.

Предположим, вы купили комплект мягкой мебели и кофейный столик в гостиную за $5,000 наличными, а затем оказались обязанными ежегодно выплачивать по $100 – или какой-то процент от стоимости мебели – в виде налога на протяжении того времени, пока вы им «владеете». Затем представьте, что по какой-либо причине вы неспособны или не хотите платить налог на свою мебель. Довольно быстро правительство налетит и конфискует ее, чтобы выплатить ваши просроченные налоги. Вы получаете ее во «владение» до тех пор, пока вы платите бесконечную годовую комиссию – прекратите выплаты, и вы выясните, кто действительно ею владеет.

В то время как многие люди справедливо назвали бы налог на мебель абсурдным, они также нелогично находят приемлемым для правительства устанавливать непомерный налог на различные активы, а именно – их дома, офисы и земельный участок.

Но, по крайней мере, для меня абсурдным налог делает не вид облагаемого пошлиной актива, а само понятие налога на имущество.

Уважение к правам собственности и налоги на имущество – это взаимоисключающие понятия. То, что ваше – и есть ваше, и вы не должны быть обязаны платить правительству за разрешение это иметь.

Для жителей Северной Америки и Европы привычное дело – ежегодно платить имущественные налоги на десятки тысяч долларов… просто чтобы жить в собственных домах. И можно почти с уверенностью сказать, что эта нагрузка будет продолжать расти. Налоги на имущество постоянно повышают в большинстве мест, особенно в странах с плохой финансовой ситуацией.

Вполне возможно, что с течением жизни общая сумма полученных имущественных налогов превысит сумму, уплаченную за облагаемое имущество изначально.

И, в точности как в примере с мебелью выше, если вы не будете платить свой имущественный налог (также известный как государственная арендная плата) на дом, который вы считаете своим собственным, его конфискуют. Это не настолько редко происходит, как кто-то может подумать. Подсчитано, что 10,000 человек в одной только Пенсильвании ежегодно теряют свои дома, потому что они не могут справиться с имущественными налогами.

Использование слов «владеть» и «владение» в этих контекстах – это неправильное использование слова, которое всегда ведет к заблуждениям.

Если говорить о заблуждениях, то от Дуракуса Американуса стоит ожидать высказываний в духе: «Как бы мы оплачивали местные услуги вроде государственных школ, если бы не имущественные налоги?» Конечно, это услуги можно было бы финансировать множеством различных способов – или лучше, если бы они могли предоставляться на свободном рынке. Но не ожидайте, что это случится. В сущности, учитывая социальную, политическую и экономическую динамику в США и остальных западных странах, ожидайте противоположного – налоги на имущество будут лишь повышаться.

Так быть не должно. Вы можете владеть недвижимостью в определенных странах и избежать ежегодных поборов налога на имущество.

Ранее я писал, что рассматриваю недвижимость за рубежом – наряду с физическим золотом, находящимся на хранении за границей – как главные инструменты для долгосрочных сбережений.

Однако иностранная недвижимость имеет свои недостатки. Она неликвидна и требует расходов, таких как затраты на содержание, и, конечно же, налоги на имущество. Чтобы снизить эти издержки, которые съедают ваши инвестиции в недвижимость, необходимо минимизировать или ликвидировать их.

Вот список стран по регионам, не взимающих никаких имущественных налогов:

Вот и все. Если вы хотите избежать грабительского и возмутительного имущественного налога, вот ваши возможности.

Ирландия могла бы быть в этом списке, но она недавно ввела налог на недвижимость. Это не сулит ничего хорошего для других стран Евросоюза, которые, возможно, могут столкнуться с финансовыми проблемами и обратиться к имущественным налогам в качестве решения – например, Мальта и Хорватия.

В Колумбии, Коста-Рике, Эквадоре и Никарагуа взимается налог на недвижимость, но налоговые обязательства, по большей части, ничтожны.

Конечно, есть риск, что, так как в этих странах уже существует налог на имущество, он запросто может возрасти в любой момент, когда правительство решит, что ему нужно увеличить доход. Показательный пример: обанкротившееся правительство Греции. Обратимся к отрывку из статьи в The Guardian.

«Нынче в ходу такая шутка: если хотите наказать своего ребенка, пригрозите, что оставите ему в наследство недвижимость… Греки традиционно относились к недвижимости как к надежной инвестиции. Но теперь она превратилась в громадное бремя, учитывая, что только за последние два года налоговая нагрузка возросла в семь раз».

Из всех стран в списке выше меня больше всего интересуют Каймановы Острова, но каждому свое. Это потому что большинство жителей этих островов решительно выступают против всех форм прямого налогообложения и никогда не имели их на протяжении всей своей истории. Это отношение и история являются хорошими гарантами того, что налог на недвижимость не будет введен и когда-либо в будущем.

В любом случае, покупка иностранной недвижимости – это очень индивидуальное и часто сложное решение, но это решение предоставляет колоссальные преимущества для диверсификации активов. И налоги на имущество – не последнее, на что стоит обратить внимание.

Вам нужно рассматривать недвижимость за границей не столько как средство для получения быстрой прибыли, а, скорее, как диверсифицированное долгосрочное средство сбережения. Где бы вы ни решили купить, это должно быть также и место, где вам бы действительно хотелось проводить значительное количество времени. Таким образом, недвижимость будет представлять ценность для вас, независимо от того, окажется ли она хорошим вложением капитала.

Один эксперт по недвижимости за рубежом, кого я настоятельно рекомендую, — это не кто иной, как Даг Кейси (Doug Casey), сам Международный Человек и мой наставник. Даг побывал более чем в 175 странах и инвестировал в недвижимость в некоторых из них. Он написал обширную и подробную главу об иностранной недвижимости, включая свои любимые рынки, для нашего сборника статей «Выход на мировой уровень», который просто обязан прочесть каждый, кого интересует эта чрезвычайно важная тема.
http://www.goldenfront.ru/articles/view/nalogi-na-nedvizhimost-i-strany-gde-ih-net

2014/09/30

Реальные процентные ставки и хаос будущего // goldenfront

На сайте Gresham’s Law недавно была опубликован отличный интерактивный график реальных (с поправкой на инфляцию) процентных ставок с 1960-х годов, который делает понятным многое в современном мире.

Начнём с предыстории: процентные ставки отражают размер оплаты за предоставление ссуды. Но чтобы узнать истинную стоимость займа, необходимо сделать поправку номинальной (числовой) процентной ставки на инфляцию, отражающую снижение стоимости заимствуемой валюты.

Если номинальная процентная ставка выше инфляции, то реальная процентная ставка будет положительной. Высокая положительная реальная ставка говорит о дороговизне денег и о том, что выгоднее быть кредитором (получать высокий доход), чем заёмщиком (который выплачивает высокую истинную стоимость денег). Для отрицательных реальных ставок справедливо обратное: номинальная стоимость платы по кредиту за единицу времени ниже скорости обесценивания денег. В этом случае заёмщику фактически оплачивается заимствование, потому что истинная стоимость ссуды падает по мере потери стоимости валюты. То есть, отрицательные процентные ставки побуждают участников рынка занимать как можно больше.

С учётом этих побуждающих стимулов можно ожидать следующего.

1) Невысокие положительные процентные ставки являются нормальными для правильно функционирующей экономики, поскольку это принцип работы здорового рынка: продавцы получают оправданную реальную прибыль, а покупатели платят разумную цену.

2) Периоды очень высоких процентных ставок должны вызывать спад заимствований и замедление экономического роста.

3) Периоды резко отрицательных реальных ставок должны привести к взрыву заимствований, не только в горячих классах активов, но и во всём их спектре.

Как сказал Рауль Иларджи Майер (Raúl Ilargi Meijer) на сайте Automatic Earth:

Правда об ультранизких процентных ставках проста и постыдна, особенно для тех, кто утверждает, что они полезны для общества. А именно: из-за ультранизких ставок не те люди делают займы, или их делают правильные люди, но для не оправданных целей. Первые — это люди, которые не должны занимать ни копейки, так как они не кредитоспособны. Вторые делают займы только на непродуктивные или контрпродуктивные цели.

График выше отражает всё это. В 1960-х годах, когда рост был относительно устойчивым, а доллар был ещё привязан к золоту, реальные процентные ставки колебались в пределах от одного до трёх процентов. Но после того, как в 1971 году США разорвали связь между долларом и золотом и начали свой феноменальный долговой кутёж, реальные процентные ставки стали колебаться. В 1975 году они упали до -5%, что привело к резкому росту инфляции и кризису доллара несколькими годами позже. Затем в 1994 году они упали до нуля, что создало почву для пузыря интернет-компаний, и стали отрицательными в 2004 году, что положило начало раздуванию ипотечного пузыря. Затем они резко выросли, и началась Великая рецессия.

После кризиса 2008 года реальные процентные ставки были преимущественно отрицательными, что объясняет глобальный бум в реальных активах. Тем, кому сегодня доступны займы, имеет смысл использовать их на покупку антиквариата, элитной недвижимости, земельных угодий и других вещей, которые не могут создавать правительства. На рынке всех перечисленных видов собственности сейчас происходит бум, что говорит о том, что «умные деньги» реагируют на отрицательные процентные ставки так, как следует ожидать.

Так что происходит сейчас? Как показывает описанная здесь история, кутёж заимствований и пузырь активов длятся до пика реальных процентных ставок, обусловленного ростом номинальных ставок или снижением инфляции. Также это подразумевает, что смена фазы будет внезапной. На этом графике по 1975, 1980 годам и волатильности начиная с 2007 года видно, что финансовая система, основанная на бумажных деньгах, нестабильна по самой своей сути, то есть она не способна найти стабильную цену денег. Поэтому возврат в приятный, спокойный мир «нормальных» процентных ставок едва ли возможен.

http://www.goldenfront.ru/articles/view/realnye-procentnye-stavki-i-haos-budushego

2014/09/07

Золото и золотые акции ка долю мировых финансовых активов // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , — ivgnnm @ 12:03 дп


http://goldenfront.ru/articles/view/dag-kejsi-detalno-oprovergaet-anti-zolotuyu-propagandu

Банкир на все сезоны: жизнь и времена защитника твердых денег Джона Экстера // goldenfront

http://ivgnnm.livejournal.com/362615.html

2014/06/02

Крупнейшие в мире страны и компании производители золота и серебра в 2013 году // goldenfront

10 крупнейших в мире стран и компаний золотодобытчиков в 2013 году

В своем отчете о ситуации в индустрии золото и серебродобычи консалтинговая компания Metals Focus отмечает, что Россия заняла третье место в мире по объему добычи в 2013 году, обогнав США, тогда как ЮАР вернула пятое место, потеснив Перу. ЮАР увеличила объем добычи золота на 1%, тогда как Перу сократила его на 3%. Первое и второе места остались у Китая и Австралии, соответственно.

Как мы отмечали в предыдущих статьях, объем добычи золота вырос в 2013 году на 5% по сравнению с 2012 годом. Metals Focus ожидает дальнейшего, хотя и меньшего ее роста в текущем году, хотя влияние понижения цен на золото в последние два года начнут ощущаться в 2015 году и мы можем стать свидетелями долгосрочного снижения объемов добычи, начиная с 2015 года. Даже если цена на золото вновь начнет расти, потребуется время, чтобы возобновить работу над еще не введенными в эксплуатацию проектами и вновь открыть те, чья работа была приостановлена.

В 2013 году Китай комфортно сохранил первое место в списке крупнейших золотодобытчиков мира, обойдя находящуюся на втором месте Австралию на 65%. В будущем ЮАР, в течение почти столетия до 1970-х остававшаяся крупнейшей золотодобывающей державой, вероятно не сможет удержать пятое место, так как ее стареющие шахты сталкиваются с падением содержания металла в руде.

Канадская компания Barrick Gold комфортно сохранила первое место, обойдя Newmont и AngloGold Ashanti несмотря на 3% падение объемов добычи в месторождениях Goldstrike, штат Невада и Veladero в Аргентине. Компания Gold Fields резко упала вниз, но это объясняется отделением Sibanye Gold, занявшей самостоятельное девятое место, толкнув Harmony на ступеньку вниз до 10-го места. Слияние с Osisko, позволит Agnico Eagle и Yamana попасть в топ 10 в 2014 году, к тому же на подходе растущие золотодобытчики, такие как Randgold Resources!

20 крупнейших мировых производителей серебра в 2013 году: страны и компании

по данным компании Thomson Reuters GFMS, опубликованным в ее последнем годовом обзоре для Института Серебра (Silver Institute). GFMS сообщает, что объем мировой добычи и спроса достигли исторических максимумов в 2013 году, а спрос превысил предложение на более чем 260 млн унций.

Мексика сохранила первое место, тогда как Перу немного обогнала Китай и заняла второе место. Боливия и Чили заняли шестое и седьмое места, оставив позади Польшу (восьмое место). Гватемала поднялась на две строчки на 15-е место, а Марокко и Турция упали на 16-е и 17-е места, соответственно. В 2013 году в двадцатке впервые оказались Армения и Папуа Новая Гвинея.

В 2013 году Fresnillo заняла первое место в списке компаний, тогда как польская KGHM Polska Miedsz оказалась на третьем месте, а объем добычи BHP Billiton хотя и оставшейся на втором месте, упал на 3.6%. Следует отметить, что First Majestic увеличила объем добычи на 27.7% и ожидает дальнейшего роста в этом году. У компании Hecla этот показатель вырос на 39.1%, так как крупное месторождение Lucky Friday возобновило добычу, проработав почти целый год, — рост объемов добычи ожидается в этом году.

2014/05/19

Что такое «спотовая цена» на золото и серебро? // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , — ivgnnm @ 9:47 пп

Это исправленный пост двухлетней давности. Вновь возникают вопросы о расхождении между спотовой (на поставку в течение 24 часов) ценой на золото и серебро и ценами, показанными в ближайшем месяце поставки фьючерсного рынка.

Даже если вы спросите опытного трейдера, или экономиста, возможно, получившего Нобелевскую премию, «Что такое спот-цена, откуда она взялась, кто ее устанавливает?» Вы часто услышите, что это цена последней сделки с физическим металлом, или текущая рыночная цена поставки слитков.

Вот довольно типичное объяснение, которое можно было бы получить от «отраслевого эксперта».

«Вот почему спотовая цена в Нью-Йорке отличается от ставки золотого фиксинга в Лондоне. Спотовая цена регулярно меняется, как и цены на акции и отражает цены покупки и продажи, указываемые оптовиками для поставки физического металла».
Но так ли это на самом деле?

В действительности, независимо от того, что вы думаете или где-то слышали, все иначе.

В США не существует централизованного и эффективного национального рынка торговли физическим металлом, который бы отдаленно торговался рядом со «спотовой ценой». Где их телефонный номер, где размещены их цены и отчетность о реально проведенных сделках? Кто собирает и владеет этими данными? Как они регулируются? Кто продает и покупает СЕГОДНЯ и у кого главная задача заключается в поставке физического металла?

В мире есть мало крупных оптовых рынков физического металла, где происходят реальные покупки и продажи и осуществляется поставка. Самый известный из них – это Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (LBMA). Это ассоциация дилеров, небиржевой рынок, на котором цена фиксируется дважды в день и называется Лондонским «фиксингом», где каждый контрагент работает самостоятельно, так как центральный клиринг там нет.
Кстати говоря, существуют обоснованные заявления и фактические доказательства того, что LBMA залезла в бумажный рынок с многочисленными требованиями на не распределенный металл, объемы торгов на котором в разы превосходят доступное предложение физического металла. То есть это система дробного металлического банкинга. Некоторые говорят, что уровень плеча на этом рынке равняется 100:1.
Причина, по которой торговля физическим металлом так сконцентрирована в Лондоне, была лучше всего объяснена мне крупным слитковым дилером. «Ситуация сложилась так благодаря золотой конфискации в США в 1933 году. Когда это произошло, торговля физическим металлом полностью прекратилась. Когда владение золотом снова стало законным 31 декабря 1974 года, торговля металлом вне США развилась настолько, что она там и осталась и никогда не вернулась назад»

Но как только заканчивается Лондонский фиксинг и торговый день перемещается вместе с солнцем, открываются рынки в Нью-Йорке и они становятся механизмом по установлению цены. Где и как получают эту цену? Где механизм открытия цены?

Я не буду полностью погружаться в это здесь, но существуют достоверные доказательства, показывающие, что изменения цены на золото в периоды торгов в Нью-Йорке сильно искажены в сторону понижения по сравнению с другими отрезками дня, что невозможно объяснить какими-либо разумными статистическими факторами. Все это настолько очевидно, что уже заслужило недоверие трейдеров. Регуляторам уже давно следует обратить внимание на происходящее. Ни на каком честном рынке невозможны такие аномалии, если, конечно, в его структуре не кроются какие-то ужасные проблемы.

Рынок физического металла в США сильно раздроблен между многочисленными дилерами, не устанавливающими цены среди самих себя, как это происходит в Лондоне. У них есть «оптовые» источники, но даже они более раздроблены, чем можно себе представить.

Суть в том, что спотовая цена на золото и серебро – это просто разновидность расчетов Чистой текущей стоимости (NPV), базирующейся на цене на рынке фьючерсов на ближайший активный месяц.

Я не смог получить точную формулу, используемую основными провайдерами котировок, как например, Kitco. И я не говорю, что они что-то делают неправильно. Или правильно, раз уж на то пошло.
Спотовая цена рассчитывается исходя из фьючерсов также, как выводится из фьючерсов «Справедливая стоимость» для индекса S&P, что является по сути расчетом NPV.

ФОРМУЛА ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ

F = S [1+(i-d)t/360]

Где F = Справедливая стоимость фьючерсной цены (Fair Value futures price)

S = спотовая индексная цена (spot index price)

i = процентная ставка (выраженная как доходность денежного рынка) (interest rate (expressed as a money market yield))

d = размер дивидендов (выраженный как доходность денежного рынка) (dividend rate (expressed as a money market yield))

t = кол-во дней от даты текущей спотовой цены до даты цены фьючерсного контракта (number of days from the current spot value date to the value date of the futures contract).

Как и в большинстве расчетов чистой текущей стоимости у нас будет какой-то показатель «стоимости денег» для дисконтирования периода времени от закрытия контракта до настоящего момента. У золота нет дивиденда, но правильный расчет должен учитывать цену выбора (opportunity cost).

Учитывая, что «цена денег» или краткосрочные процентные ставки приблизительно равны нулю, временная премия фьючерсов к споту будет практически незаметной. Но в силу того, что методы расчета спот цены для нас закрыты, я не буду на этом останавливаться.
Из вышеизложенного важно запомнить то, что спотовая цена следует за ближайшим месяцем закрытия фьючерсных контрактов с помощью того или иного расчета. И вместо того, чтобы рынок физического металла устанавливал цену, в реальности почти все розничные транзакции связанные с ним в США зависят от «спотовой цены» выведенной из бумажного рынка, который не опирается на доступное сегодня предложение реального металла.

Более того, срочные биржи открыто разрешают расчеты наличными в случае, если физического металла просто нет. На самом деле подавляющее большинство закрывается в наличных, так как они не более чем деривативные ставки и торговые хеджи, связанные с другими активами, например, другим ресурсом или процентной ставкой.

Я не говорю, что кто-то делает нечто плохое или преступное. Я говорю, что система не эффективна, так как она страдает от отсутствия здорового физического рынка, который мог бы гарантировать ее честность.

Кстати говоря, иронии этой ситуации прибавляет тот факт, что самый популярный провайдер спотовой цены на золото и серебро (Kitco) в данный момент обвиняется в мошенничестве, включающем заговор с целью обобрать канадское правительство. И, тем не менее, потребители должны принимать их котировки на веру, так как информация о том, как эти цены формируются просто не публикуется. Возможно, дело уже закрыто и я просто об этом не слышал. Но ирония в этом все-таки есть.
Поэтому спотовая цена на золото и серебро подвержена манипуляции. Регуляторы, такие как Комиссия по срочной торговле (CFTC), просто обязаны быть настороже относительно манипуляций в металлических фьючерсах, особенно в ближайшем месяце для поставки, которые прямо влияют на цены во многих, если не во всех розничных сделках с металлом в Штатах.

Я удивлен, что какой-нибудь смекалистый предприниматель не объединил покупки и продажи физических слитков по требованию в очень прозрачный и эффективный рынок, на котором реально устанавливались бы цены. Вместо этого у нас есть сырьевые биржи, на которых арбитражеров легко давят правила биржи, разрешающие установление практически неограниченного размера позиций, крайнюю степень финансового плеча, расчет наличными как простую альтернативу дефициту, «голые короткие позиции», отсутствие аудита и обезличенные складские запасы, но прежде всего, всеобъемлющую завесу секретности.

Мы даже недавно видели скандал, когда крупный брокер с Уолл-стрит продавал физический металл, брал с покупателей ежегодную плату за его хранение и при этом даже не удосужился купить этот самый металл. Не говоря уже о крупном фьючерсном брокере, который смог украсть золото и серебро с вкладов своих клиентов без всяких последствий и ограниченной компенсации против одного из слитковых банков, который, вероятно, и получил все это ценное имущество.

Фьючерсный рынок устанавливает национальную цену для розничных транзакций, которая не имеет ничего общего с фьючерсным рынком как таковым. Отсюда возникает потребность в более серьезном ограничении краткосрочной спекуляции, включая ограничения на размеры позиций, ответственность за складские запасы для поставки и ограничения финансового плеча и спекуляции.

Рынки металлов крохотные и малоликвидные по сравнению с рынками форекс и финансовых активов и поэтому являются наиболее уязвимыми.

Чем больше функций физического рынка возьмет на себя рынок фьючерсов, тем он будет честнее и эффективнее.

Как насчет обычного довода, который предлагают адвокаты само-регуляции, что если ценообразование в металлах неэффективно, оно породит искусственные дефициты и покупки физического металла постепенно разрушат эту схему?

Участники рынков фьючерсов не могут бороться со значительными искажениями рынков, потому что цены, установленные на бумажных рынках, не порождают эффективного арбитража искажений. Правила бирж устанавливают ограничения на поставку физического металла, отдавая предпочтение расчетам наличными, позициям инсайдеров и тех, кто формирует рынки бумажных коротких позиций, которые могут в десятки раз превосходить физическое предложение. CFTC показала, что она совершенно неспособна, а некоторые могут это назвать нежеланием, решать проблему на рынке серебра, а это настоящий скандал.

Даже исполненный решимости покупатель с глубокими карманами не будет бросать открытый вызов этому рынку, так как они просто будут покупать против себя и вызовут вынужденный дефолт, который будет насильно закрыт в наличных. Более вероятно, что такого покупателя обвинят в попытке «загнать рынок в угол» и сурово накажут.

Теперь вы спросите: почему кто-то вообще участвует в этом рынке, кроме индустриальных или косметических покупателей? На самом деле в нем участвуют немногие, кроме случаев покупки металла на розничном уровне.

С чисто экономической точки зрения, если бы я решил разработать механизм, позволяющий осуществлять манипуляции ценами и мошенничество, я вряд ли смог бы изобрести что-то лучше того, что уже существует сегодня в США. Единственной инновацией было бы учреждение непрозрачной и самоуправляющей монополии вроде Федерального Резерва и его Банков с их способностью создавать деньги из ничего.
Розничные покупатели и производители находятся в руках тех, кто контролирует бумажные рынки, то есть нескольких слитковых банков и хедж-фондов. И мы еще не упоминаем участие ЦБ в игре с ценой, в чем они сами иногда признаются.

Реформы обычно проходят очень медленно, когда существует влиятельное статус-кво, получающее выгоду от таких финансовых обстоятельств и манипуляций ценами. Экономическая теория говорит, что результатом будут недостаточные инвестиции и дефицит, а если искусственное ценообразование продлиться еще дольше, то дефицит и системное недоразвитие могут вызвать мощный слом рынка и даже дефолт.

Мы наблюдали нечто подобное, когда Enron активно манипулировал национальными энергетическими рынками в США. То, что произойдет на рынках металлов, будет на порядок более разрушительным.

Я думаю, что дефолт становится с каждым днем все вероятней, так как регуляторы отказываются действовать в интересах продвижения честного механизма открытия цены и справедливости, хотя это и является их прямой обязанностью.

И когда слитковые банки требуют интервенции на бирже и государственной помощи, не забывайте, что их проблемы – это не результат стихийного бедствия или чего-то иного, кроме беспрерывных манипуляций рынком и публикой для личного обогащения немногих за счет большинства.
http://goldenfront.ru/articles/view/chto-takoe-spotovaya-cena-na-zoloto-i-serebro

2014/05/18

Банкир на все сезоны: жизнь и времена защитника твердых денег Джона Экстера // goldenfront

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , , , , , — ivgnnm @ 9:54 пп

http://goldenfront.ru/articles/view/bankir-na-vse-sezony-zhizn-i-vremena-zashitnika-tverdyh-deneg-dzhona-ekstera
http://www.goldmoney.com/research/research-archive/a-banker-for-all-seasons-part-ii
http://goldenfront.ru/articles/view/bankir-na-vse-sezony-chast-iii-detalnye-prognozy-o-globalnom-finansovom-krizise-i-konce-standarta-bumazhnogo-dollara

John Exter (September 17, 1910 – February 28, 2006) was an American economist, member of the Board of Governors of the United States Federal Reserve System, and founder of the Central Bank of Sri Lanka. He is also known for creating Exter’s Pyramid.


http://en.wikipedia.org/wiki/John_Exter

Варианты пирамиды Экстера


http://www.zerohedge.com/news/exter-inverted-pyramid-refresher

2014/04/05

Рождаемость в России и других странах

Источники: ООН и ЦРУ


http://goldenfront.ru/articles/view/rossiya-ukraina-amerika-i-smert-narodov
(more…)

2014/04/04

Как превратить $1 в $175,000 в Венесуэле

Допустим, вы приехали в Венесуэлу, имея $1 в кармане и желание сделать деньги. Сколько вы можете извлечь из этой банкноты с помощью испытанных махинаций, применяемых в настоящее время? Немного смекалки — и можно получить… $175К. Именно так. Вот каким образом. Сначала отнесите ваш новенький хрустящий доллар валютному спекулянту и купите 85 боливаров. Вы ведь получили медицинскую страховку перед поездкой? Хорошо.

Теперь пойдите к врачу и купите медицинских услуг на 85 боливаров. Сгодится любой повод. Но не забудьте взять рецепт: дома ваша страховая компания возместит вашу претензию на 85 боливаров по официальной ставке и вернёт вам по $1 за каждые потраченные вами 6 боливаров 30 центов.

То есть, после одного визита к врачу ваш $1 уже превратился в $13.50. Неплохо.

Но это только начало. Надо ли говорить, что следующим шагом будет отнести эти $13.50 валютному спекулянту и купить 1,150 боливаров.

Далее, несите ваши 1,150 боливаров любому солидному ювелиру в Каракасе. Там вы сможете приобрести примерно 5.7 грамм 18-каратного золота. В США, оказывается, 5.7 граммов золота стоят $182.29. Торговец долларами на чёрном рынке в Каракасе будет ждать вашего звонка: за $182.29, полученные за золото, вы купите 15,495 боливаров. Забавно, не правда ли?

Но может быть, вы немного теряете терпение. Конечно, прибыль 18,290% без малейшего риска и без всяких усилий совсем неплоха, но допустим, вы хотите сделать настоящие деньги.

Для этого вам надо пойти на рынок с действительно гротескной разницей цен. В нефтяной державе вроде Венесуэлы это может означать только одно: бензин.

При смехотворной цене бензина в 0.097 боливара за литр в Венесуэле, за те 15,495 боливаров, которые жгут ваш карман, можно купить 159,742 литров неэтилированного бензина. Это примерно 42,200 галлонов.

Следующий шаг — залить бензин в автоцистерну и перегнать её в Колумбию, где каждый галлон будет продан за US$4.14.

Когда всё это проделано, ваша чистенькая, хрустящая банкнота в $1, с которой вы прибыли в Венесуэлу, превратилась в US$174,905.

Семнадцать миллионов процентов чистой прибыли практически даром.

Это не просто мысленное упражнение, это сама реальность сегодняшней экономики Венесуэлы.

Подвох, конечно, в том, что возможность осуществления каждой из этих махинаций зависит прежде всего от наличия официальной протекции какого-нибудь связанного с режимом воротилы. Вы не сможете контрабандой вывезти бензин из страны без отката офицеру Национальной гвардии. Вы не сможете погрузить золото в самолёт, направляющийся на север, не заплатив охраннику аэропорта. Любая попытка купить значительное количество долларов по официальной ставке будет зависеть от какого-нибудь чиновника режима (возможно, в форме защитного цвета), который даёт добро.

Когда на улицах растут протесты, важно не упускать из виду: эти парни защищают весь этот рэкет.

И их готовность прибегать к силовой защите пропорциональна извлекаемой прибыли.
http://goldenfront.ru/articles/view/kak-prevratit-1-v-175000-v-venesuele

2013/10/16

О госдолге США

1. Госдолг

The Debt to the Penny and Who Holds It


С середины мая долг до копейки не растет. Когда они отложили увеличение долгового потолка, увеличение объема долгов также прекратилось. Сегодня мы превзошли его уже на $48 млрд и находимся на этом уровне приблизительно с 21 мая. Каков «реальный» уровень национального долга? Сейчас этого не знает никто.
http://goldenfront.ru/articles/view/vneshnij-dolg-ssha-uzhe-prevzoshel-limit-minimum-na-48-mlrd-cena-na-zoloto-protiv-dolgovogo-potolka

History of United States debt ceiling
http://en.wikipedia.org/wiki/History_of_United_States_debt-ceiling_increases


http://www.zerohedge.com/news/2013-10-13/everyone-us-government-owes-money-one-graph
http://www.npr.org/blogs/money/2013/10/10/230914894/what-a-u-s-default-would-mean-for-pensions-china-and-social-security
http://www.npr.org/blogs/money/2013/10/10/230944425/everyone-the-u-s-government-owes-money-to-in-one-graph

http://labs.enigma.io/shutdown2013/
http://www.zerohedge.com/news/2013-10-09/un-official-government-shutdown-clock


http://www.gao.gov/special.pubs/longterm/debt/debtbasics.html#govaccounts


http://www.npr.org/blogs/money/2013/10/07/230101926/weirdly-a-default-could-make-investors-more-eager-to-lend-the-u-s-money

Blistering Demand For 30 Year Treasury Paper

http://www.zerohedge.com/news/2013-10-10/blistering-demand-30-year-treasury-paper

Primary Dealer Bill Holdings Plunge To 2013 Lows

http://www.zerohedge.com/news/2013-10-11/primary-dealer-bill-holdings-plunge-2013-lows
http://www.newyorkfed.org/markets/gsds/search.html#

Despite Ongoing Bill Fireworks, Treasury Sells $21 Billion In Debt In Quiet 10 Year Reopening
http://www.zerohedge.com/news/2013-10-09/despite-ongoing-bill-fireworks-treasury-sells-21-billion-debt-quiet-10-year-reopenin

Все, что следует знать о возможности дефолта США в октябре

Основные итоги
17 октября, как дата дефолта – является гнусной, мерзкой ложью и какая гнида за всем этим стоит пока что не понятно, но учитывая уровень пиара, то сговор весьма масштабный. Дефолт может произойти только, если казначейство это захочет.
Казначейство функционирует в автономном режиме без проекта бюджета на 2014. Все соц.обязательства выполняются в полной мере, там даже рост по расходам к 2012 году на 5%. Расходы на поддержание правительства и федеральных центров сократились примерно на 15% и это не столь масштабное сокращение, которое можно было бы ожидать в соответствии с паникой в СМИ, что якобы правительство полностью отключено.
Казначейство имеет достаточно кэша, чтобы завершить октябрь без экстренных мер по снижению расходов. На конец месяц даже может остаться кэш до 20-30 млрд.
Для обслуживания долга в октябре нет ни одного препятствия.
Учитывая накал страстей, степень вранья и охват в прессе ложных сведений идет какая то закулисная мерзкая игра.
http://spydell.livejournal.com/512744.html
https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=13093000.pdf


http://www.zerohedge.com/news/2013-10-04/americas-budget-problem-one-chart


http://advisorperspectives.com/dshort/guest/Shedlock-131010-Lacy-Hunt-Charts.php

Picturing The Dangers Of An All-Powerful Federal Reserve

2. Доллар
Currency: The U.S. Is Dominant, Europe Is Fading, And China Is Irrelevant (For Now)

http://www.npr.org/blogs/money/2013/09/24/225443718/currency-the-u-s-is-dominant-europe-is-fading-and-china-is-irrelevant-for-now

25 быстрых фактов о Федеральном Резерве, которые вы должны знать


http://www.zerohedge.com/news/2013-10-09/rise-c-note-and-cashless-economy
октябрь 2013 — выпуск новых 100-долларовых купюр

3. Золото


http://www.zerohedge.com/news/2013-10-10/guest-post-gold-and-four-words-define-western-economic-policy

Against the Fiat Money Quantity (FMQ) gold is down 30% compared with the price pre-Lehman crisis. This is shown in the chart below.

http://www.zerohedge.com/news/2013-10-12/gold-debt-ceiling-and-fed
http://www.goldmoney.com/en-gb/news-and-analysis/news-and-analysis-archive/the-fiat-money-quantity-fmq.aspx

Бретт Арендс (Brett Arends) из Wall Street Journal и Marketwatch спросил министерство финансов США, подумывают ли они продаже части золотых резервов страны для оплаты по счетам, если произойдет эскалация бюджетного кризиса.

Их ответ? Никаких шансов. Минфин рассматривал такой сценарий, среди многих других, и отвергло его. «Продажа золота подорвет уверенность в США внутри страны и за рубежом», сказала спикер, «а также дестабилизирует мировую финансовую систему».
http://goldenfront.ru/articles/view/zolotaya-nedelya-s-balkovskim-0710-1310-adrian-esh-eto-ne-tot-dolgovoj-defolt-kotorogo-zhdut-vladelc

09.10.13
На вчерашней конференции в Лондоне, посвященной товарным рынкам, эксперты Goldman Sachs и Credit Suisse заявили о том, что продажа золота является их главной рекомендацией на следующий год. «Инвесторам следует избавиться от драгоценных металлов, как только в Вашингтоне будет достигнут компромисс», — отметил Джеффри Карри, глава группы исследований товарных рынков Goldman Sachs. – «Ощутимое улучшение ситуации в американской экономике, а также грядущее сокращение объема программы покупки активов окажут сильное давление на золото. Наш прогноз на конец 2014 года составляет $1050».

2013/09/25

Суммарные мировые объемы чеканки золотых инвестиционных монет — 1970-2012 гг

Filed under: Uncategorized — Метки: , , — ivgnnm @ 3:09 дп

Когда-нибудь задавались вопросом: сколько унций инвестиционных золотых монет было отчеканено и куплено инвесторами? Сегодняшний график дня дает ответ, показывая суммарные объемы чеканки основных официальных монетных дворов: южноафриканского – крюгерранд (синим), австрийского – филармоникер (фиолетовым), канадского – кленовый лист (красным), американского – орлы и буффало (зеленым), мексиканского – либертад (голубым) и австралийского (Перт) – самородки (наггеты), кенгуру, лунары (оранжевым). Шесть национальных дворов в сумме отчеканили более 110 млн унций инвестиционного золота за последние 40 лет.

http://goldenfront.ru/articles/view/summarnye-mirovye-obemy-chekanki-zolotyh-investicionnyh-monet-1970-2012-gg

2013/09/21

Столетие инфляции

Filed under: Uncategorized — Метки: , , , , — ivgnnm @ 1:21 дп

Среднегодовой показатель Индекса потребительских цен (CPI) в США, в долларах США c 1814 года

Среднегодовой показатель Индекса потребительских цен (CPI) в США, в долларах США с 1800 по 2005 гг

http://goldenfront.ru/articles/view/dva-stoletiya-inflyacii

Доллар США в золоте, нефти и золото в нефтяном выражении с середины XX столетия

Потребительские цены в США за последнее столетие (индекс CPI)

Покупательная способность доллара США в золоте (красным) и нефти (черным) по сравнению с покупательной способностью золота в нефтяном выражении (логарифмическая шкала) (золотым)

http://goldenfront.ru/articles/view/dollar-ssha-v-zolote-nefti-i-zoloto-v-neftyanom-vyrazhenii-s-serediny-xx-stoletiya

Older Posts »

Блог на WordPress.com.